据报导,正在审查亏损企业是否关闭问题的债权团正在讨论挽救大部分有亏损迹象的核心企业的方案.通过完善年初商定的关闭标准使这些企业得到挽救避免倒闭的话可谓幸事但是多数专家担心,如果仅是权宜之计,将会成为使我国经济的未来更加暗淡的主要原因之一.
最近,我国经济显露出改革气氛弛缓和改革疲倦的现象.各种实物指标的增长之势显著减缓.由于处于金融不安中的信用受挫,预想不到的长期高油价,实物经济的萎缩比宏观指标 显现的情况更加严重.就算把根本原因归咎为四大部门的结构调整不仅远远没有达到目标值而且掺杂着谬误也毫不为过.
在第一次结构调整中,考虑到失业问题,重点放在企业改善作业等重整旗鼓上,而不是考虑企业退出.但是,暂且不说在选择进行结构改善作业企业的过程缺乏透明度,各种道德败坏现象和经营状况的改善毕竟只是极少数,所以最终以失败而告终.市中的银行以挽救企业为名,不仅提供设备和运作资金的新规贷款,甚至还承担用于出资转换的备抵坏帐.银行的负担因此急剧增加.所以第二次金融结构调整很有可能是无用功.不整顿亏损企业就无法治愈金融亏损的理由也恰恰在这里.
使问题更加严重的是,因豁免负债,出资转换等金融特惠而使资金情况好转的企业,由于不考虑收益的低价成交,把现有的业绩好的企业也一起拉了下水;同时,有使相对健全银行也亏损的危险.在整顿中所发生的年末结算法上的上半期经商损失比上一年同期增长了近150%,仅这一事实就充分说明了问题的严重性.问题的核心在于怎样迅速处理现有亏损,这是金融健全化的要点.
如果在外汇危机初期阶段,为判定亏损企业而制定合理的评判标准,切实保证它的透明性以及无一例外的实行,就没有必要讨论今天这样的第二次结构调整.以此为教训,这一次政府和债权银行一定要共同具备强烈的政治意识,切实解决亏损企业的问题.这一次将成为国民测定政府第二期改革意志的点金石.
两个阶段的亏损企业的整理不仅对马上要执行的金融结构调整的成败有极大影响,也必定会成为衡量我们经济的对外信任度和其它的标准.在企业及金融结构调整不足的情况下,难以期待象美国那种在长期性的经济变动下毫不动摇的强硬的经济体制的转换.短期性来讲,明年我们的经济在经气不振、物价上涨的经济停滞中下滑的可能性很大.
决定判别亏损企业和施加停业压力的政策及制订财务结构的规范并保证其实施的政策是市场和债权银行义务,这是毫无疑问的.但是,在如今结构调整的市场条件还未成熟的情况下,无法只把任务交给债权银行,而应有政府的强力的政策作为后盾.例如,政府应积极地作制度上的准备,一旦债权团决定的亏损判定之外的企业今后发生亏损就要追查主债权团责任.
企业金融的结构调整此次决不是一次性的作业,而是为了我们经济体制健康发展的,中长期性的、不断的实践的课题.为促进中长期性的依靠市场经济体制而形成的自动的、分门别类的结构调整,政府就一定不能在制度和经济条件上怠慢.
李晚雨/高丽大学教授·经济学