政府将信贷担保增加到73兆韩元

财政经济部16日提出的增加信贷担保方案规模可谓惊人。虽然它能为“冰冻”的资金市场注入一股暖流，但是一不小心就可能会引起信贷机构的不健全以及形成“第二个公共资金”等问题，并受到抨击。

▼通过信贷拯救企业

财经部金融政策局局长李种九表示：“要让资金市场正常运作，就必须采取弥补信贷缺陷的措施。”政府去年做出了33兆韩元规模的保证，为企业提供了43兆韩元的资金。而在今年，政府决定将其规模分别增加到54兆韩元和73兆韩元。同时，为了让产业银行能够顺利并且迅速的回收公司债务，决定对大企业发行的Primary CBO提供10兆韩元的保证，使其能够周转发行20兆韩元的到期公司债务。此外，还对于在去年11月3日被判定为可恢复正常经营的235家企业，提供7兆韩元的CLO保证，使企业能够获得10兆韩元的资金支援。这样一来，除了A级的优良公司债务以外，大部份需要另外采取措施的25兆韩元的公司债务，都将能够顺利的周转发行。

▼风险企业专用Primary CBO引起关注

财经部还为支援主债权银行调换发行公司债券以及偿还贷款，决定将Primary CBO进一步发展成为全新的担保支援措施。而政府还必须要考虑到目前主债权银行与信贷担保基金一起调换发行公司债券的情况以及资金流向和信用等级来评选支援对象，企业则必须在筹集的资金当中，将半数以上使用在调换公司债券的业务上。政府还决定支援中小及风险企业37兆韩元的信贷担保，并集中支援金融、贸易金融以及技术密集型产业。尤其是政府提出的，将科斯达克企业发行的CB以及BW集中在一起，让技术信用保证基金做出全额担保的“风险企业专用Primary CBO”，必将为陷入资金短缺之苦的科斯达克企业注入一股新的活力。

▼副作用不可低估

虽然政府提出的措施，将能够解决眼前面临的问题，但是它带来的副作用也不小。因为，在结构调整工作的最后阶段须要被淘汰的企业，有可能借着政府的保证，重新找到生路。资金市场有关人士表示，“若是政府为了市场的复苏，而滥用保证制度，必将使结构调整工作遭受困难。”

这也就是说，若是政府不仔细评选对象企业，一昧的进行大规模支援，就会让国民缴纳的税款流进不良企业的“腰包”里。并且，要如何筹措眼前需要的1兆4000亿韩元的保证资金，也是一个问题。专家指出，政府提出的这一措施，有可能会使政府及企业全都陷入伦理被践踏的恶境。

崔永海 moneychoi@donga.com