HYNIX有望于2006年进入正常轨道

据正式提出的见解，如果HYNIX半导体坚决实行高强度的结构调整并减轻债务，那么到2006年就可以进入正常轨道。

只是在债权团进行债务调整之前，应对现有的HYNIX股票以股票合并的方式推进20~30比1的减资。也就是将20股HYNIX股票变成1股。

26日，德意志银行把具有上述内容的HYNIX结构调整案提交到了全体债权团会议。

债权团计划，以该报告为基础决定是否采纳债务调整案，如果该调整案得以通过，则与HYNIX签订为履行经营正常化计划的谅解备忘录（MOU）。

债务调整的关键在于拥有1.4万亿韩元公司债权的信托投资公司同意与否。各信托投资公司以亏损方式处理了约50%的HYNIX公司债务，所以达到了可以接受德意志银行债务调整案的水平，但最终结论仍是未知数。

如果达1.9万亿韩元的无担保债务的出资转换和延长3万亿韩元债务的偿还期限等债务调整得以实行，那么HYNIX每年可以节省达2400亿韩元的利息负担。德意志银行还提议，HYNIX出售有价证券和房地产等非主要资产，确保1.1万亿韩元，并积极推进出售非存储器事业部门（系统IC）。另外，还要求根据半导体市场的变化推进出售存储器事业部门。

外换银行行长李康源称，“如果事业结构调整和自救计划得以顺利进行，那么到2006年不但可以偿还债务，而且还可以进入正常轨道。”“这并不意味着独自生存，而且提高企业价值，寻找新主人的基本原则依然没有改变。”如果此次结构调整案得以通过，那么在市场占有率排名中居第3位的存储器半导体企业HYNIX就能够建立在席卷整个行业的“生存竞争”中继续坚持的坚实后盾。另外，还可以确保中断了2年多的追加设备投资的余力，再次加入激烈的技术竞争行列。然而，半导体景气在世界性的信息技术（IT）产业停滞不前的状况下，毫无复苏的迹象，所以HYNIX的未来生存可能性仍然是未知数。另外，欧盟和美国有关补助金的诉讼，也是有待HYNIX解开的不小的难题。

朴重炫 金斗英 sanjuck@donga.com nirvana1@donga.com