过大的汇率变化幅度不安全

今年以来，因北核问题和对伊战争如箭在弦等外部因素，韩元对美元汇率连续几天每天上升10韩元以上，呈现出长期上升趋势。

如果汇率大幅度上下浮动，工业生产、物价、国际收支等就会出现问题。因此，外界指出，应稳定汇率或减少兑换风险度。

△过大的汇率上下幅度不安全：19日，据韩国银行表示，从本月1日到17日汇率的比前一天的变化幅度和一天的变化幅度平均分别为7.5韩元和11韩元，比上个月的5韩元和6.1韩元大幅扩大。

与前一天做比较的变化幅度（今天收盘价减去昨天收盘价）从去年第4季度的4.4韩元下降到今年1月的2.5韩元后，从2月开始急剧增加。一天变化幅度（一天的最高价减去最低价）也从今年1月的4.7韩元开始呈急剧增加趋势。

在这样的情况下，韩元对美元汇率从去年的平均1美元兑换1180韩元水平狂升到3月的1美元兑换1250韩元水平，增幅达到了70韩元。

韩元对美元汇率的不稳定上升原因主要在于，北韩核问题造成的风险度和SK全球的财务欺诈事件加剧了市场不稳定心理，使外国投资者抛售韩元，并购入美元。

从今年年初到最近的非居住者（海外投资者）的净购入美元规模为10亿美元，比去年第4季度的2.9亿美元大幅增加。

从2月到最近的外国人证券投资资金也达到了10.1亿美元净投资规模。外国人证券投资资金从1月的2.8亿美元净收回发展到2月的7.4亿美元净投资，从3月1日到13日的其规模达到了2.7亿美元净投资。

韩元的一天平均汇率变动率比泰国的泰珠（0.24%）、台湾的台币（0.14%）、新加坡的新加坡币（0.21%）更高。

△应积极进行汇率风险管理：据金融监督院去年进行调查结果表明，在大企业和中小企业中，分别有86.8%和67.8%的企业进行汇率风险度管理。

但远期外汇等外汇风险套头交易仅占46%，使用有意推迟或提前进出口贷款和外汇资金结账时期的简单方法的占54%。大企业专门负责兑换风险的人员为平均1.7人，中小企业只有0.8人。

因此，据调查，2001年韩国企业的外汇风险损失为2.423万亿韩元。韩国银行分析指出，如果今年持续出现汇率大幅变化的现象，汇率风险损失可能会更大。

韩国银行强调，外汇交易规模较大的企业应具备进行外汇风险管理的专业机构，中小企业也应积极利用交易银行或专业外汇风险咨询公司。

有分析指出，出现暂时的供求失衡时，韩国银行等外汇管理当局也应积极介入。

韩国银行副总裁助理李宰旭强调说：“汇率变化通过进出口量和价格，给消费、投资、生产、物价、国际收支产生严重影响。地区政治风险度较大的情况是积极参与降低兑换风险的好时机。”

林奎振 mhjh22@donga.com