有警告说，由于投资风险较大的公司债券的发行及交易不正常地增加，若明年下半年达3.16万亿韩元的债券到期，有可能引发“债券大乱”。
因为债券的到期期限集中时，若一家企业破产，则将出现买回相应企业公司债券所编入的基金的需求增加，导致其他公司债券的价格也一起下跌的“多米诺骨牌现象”。
如此一来，就像1999年发生“大宇债务事态”和2003年发生“信用卡大乱”时一样，金融市场将暂时瘫痪，使债券投资者和各企业遭受巨大损失。
据KIS债券评估公司和韩国证券电算公司10日透露，今年截止到目前，个人和相互储蓄银行等小额投资者的BBB等级公司债券的规模达6.8284万亿韩元，增加到了去年（2.3687万亿韩元）的2.9倍。
以30亿韩元以下的单位进行交易的小额投资者的BBB等级公司债券交易金额超过6万亿韩元自金融危机后尚属首次。
KIS债券评估公司资深研究员李珍五表示，“虽然风险很大，但是大多数人都抱着‘企业能倒闭吗’等想法购买债券。通过债券投资想获得达银行利率2倍的5～8%的利润的需求日益增加。”
今年，BBB等级公司债券的发行额也达到3.2638万亿韩元 ，比去年（2.1997万亿韩元）增加了48.4%。
尤其是建设企业发行的BBB等级公司债券达到2.0137万亿韩元（占总发行额的61.7%），比去年（1.1447万韩元）增加了75.9%。因为针对首都迁移特需，为提前确保事业基金的建设企业很多。
但由于首都迁移计划变成一张白纸，建设景气也极为萧条，所以在债券市场建设企业发行的BBB等级公司债券被认为是相对风险较大的公司债券。
债券市场负责人们认为，由于将出售的信用等级相近的建设企业债券大量出现，有可能出现所有债券价格同时暴跌的“建设债券事态”。
韩国开发研究院研究员林敬默表示，“投资者们似乎误认为债券一定安全。哪怕只有一家企业破产，这一错误的想法就会成为现实，同时使市场遭到巨大冲击。”
信用等级为BBB的企业发行的债券分为BBB+、BBB0、BBB-。企业信用等级从AAA到D分为18个等级。BBB- 以上为投资等级，以下为投机等级。
legman@donga.com
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