近来，与景气相关的各种金融指标相继跌落。
不仅企业用于设备投资的资金需求减少，堪称消费气压计的信用卡使用额也开始下滑。反应经济前景的长期利率也开始下滑，市场资金明显呈现短期投资迹象。
1日，国民银行行长姜正元在每月咨询会上诊断说：“虽然年初个体经营者和企业对景气回复的期待感快速得到好转，但恢复势头正在减缓。”
另外，企业银行行长姜权锡于当天表示忧虑称：“因汇率、油价等海外变数极其不稳定，所以景气很难在短期内得到好转。”
○ 设备投资资金贷款减少
上月，各韩国企业向产业银行共申请了6000亿韩元（暂定）贷款，并将其用于设备投资用， 这一规模与去年同期相比（6320亿韩元）下降了5%。
今年1月份的设备资金贷款规模达到6770亿韩元，与去年同期相比增长了63.9%，并在此后的3月份和4月份分别增长了433.7%和134.9%。并只有在包含新年休假的2月份减少了41.5%。
进入今年以来，设备资金贷款额急速上涨后，有分析认为设备投资正式进入了恢复阶段。但也有悲观论指出，这些资金不过是去年申请并今年年初予以实施的部分，所以很难看作是设备投资的实质性增加。
据产业银行进行的调查结果，今年韩国各企业的设备投资增长率（以计划为标准）与去年相比增长144%，这是2004年增长率（29.7%，以业绩为标准）的一半。
○ 信用卡使用金额增长也出现下滑
根据三星、现代、乐天、新韩、LG、BC等5家专业信用卡公司和外汇信用卡交易记录，4月份的信用卡结算金额（除现金服务）为11.9502万亿韩元，与去年同期相比（10.5933万亿韩元）增长了12.8%。但与上月份相比（12.8124万亿韩元）下滑了7.3%。
上述数据表明，在景气恢复中取决定性作用的内需消费完全没有出现本质性反弹。
信贷金融协会首席研究员李保雨表示：“因消费心理再次出现萎缩导致景气原地踏步。预计今年信用卡使用额与去年相比不会出现明显增长。”
○ 短期资金比重突破50%
景气不振的情况下市场上的资金会出现短期化现象。
据韩国银行数据，3月份金融圈中，满期为6个月但还未到期的短期资金为812万亿韩元（以平均余额为标准），占全体的50.5%。
自从韩国银行从1997年对市场上的长期及短期倾向进行调查开始，短期资金的比重超过50%还是第一次。
代表性短期资金——货币市场基金(MMF)在1月份达到60.7万亿韩元，而4月份达到69.4万亿韩元，增长了14.3%。
韩国金融研究院研究委员申龙相介绍说：“在景气低迷的情况下，吸引长期投资的力度缺乏，因此市场资金出现了短期化投资特点。”
○ 长期利率下滑
一度呈现出快速上涨势头的长期利率也出现了回缩。长期利率的下滑说明景气继续低迷的趋势被认同。
上月31日，3年期国库券收益率为3.67%，与前一天相比下降了0.03%。与此同时，与属于短期利率的活期贷款利率（3.26%）的差距缩小到0.41%。
长期利率从1月份的平均3.65%至2月份的4.19%出现大幅上涨，但从3月份开始出现下滑趋势。
年初之所以出现长期利率上涨现象，是因为对景气恢复的期待感较强，同时与政府间接暗示利率上涨的作法也有一定关联。
高其呈 金善宇 koh@donga.com sublime@donga.com
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