担任柏林电影节评委的韩国影星李英爱于20日悄悄回国。但是，“李英爱股份公司风波”至今还没有平息。
“李英爱风波”是指，KOSDAQ上市企业——Nuvotec公司7日公开表示：“将向李英爱计划设立的‘李英爱股份公司’投资股份，确保经营权后将其作为分公司编入公司体系。”但最后被查明这一主张没有事实根据。
因这个公告一度上涨到2.15万韩元的Nuvotec公司股价在被查明是虚假消息后，连日下跌，最近跌至1万韩元线。李英爱以损毁其名誉及违反《证券交易法》的理由对Nuvotec公司的经营层提起诉讼，蒙受损失的小额股东也准备进行集团诉讼。
但是，利用“演艺人效果”而股价汹涌的公司除此之外还有很多。
○投机投资者聚集而来，股价飞速上涨
去年的证券市场受到了顶级巨星动向的影响。张东健、河智苑、郑俊浩、权相宇等明星的名字不断出现在投资者之间。很多的“蚂蚁”聚集到这些明星投资的类股，使股价暴涨。
去年，演艺人主要投资的娱乐类股和生命科学类股一起形成了“主题股”。
为什么会出现这种现象呢？三星证券研究员崔永锡（音）判断说：“这是韩流和媒体多样化带来的期待感导致的。”
由于电影、电视剧、唱片等公演艺术文化信息现在不仅可以在韩国销售，还可以在世界市场上销售，他们期待可以持续创造利润。而且，原来只能利用空中波渠道的媒体也通过数码多媒体播放(DMB)、有线广播、新一代无线宽带网络技术等手段变得多样化，这一点也是一个原因。
但是，也有很多人对演艺人效果的实际状况持怀疑态度。
大宇证券研究员金昌权（音）指出：“在无法预测经营业绩的企业上附有演艺人的名字后，期待价值上涨的做法本身就是荒唐的事情。”
参与股份的演艺人虽然表示，不单纯是“形象代表”，还期待和企业一起进行运营，但事实并非如此。不久前，因涉嫌参与Spectrum DVD公司操纵股价行为而受到检察机关调查的河智苑将去年5月确保的11.67%股份的一半左右在股价暴涨的8月份售出。
甚至有人指出，莫非是演艺人起到了操纵股价“形象代表”的作用？
○成熟的投资文化比限制重要
专家一致认为，此次风波的原因在于韩国证券市场上错误的投资文化。
作为使股价上涨的手段，企业涉及和自己实际状况无关的主题的做法是常有的事情。其中具有代表性的事例是，很多KOSDAQ上市企业背上“生命科学主题”，享受股价上涨的快乐，但在“黄禹锡风波”出现以后，公开表示“我们和干细胞无关。”
投资者虽然知道存在这样的问题，但还是以所谓“只要属于主题股，股价就会上升”的经验为基础进行投资。
政府过晚地表现出想要限制成为“李英爱风波”手段的迂回上市方式的动向。
目前正在讨论相关方案，使大股东不只是在收购合并(M&A)KOSDAQ市场上的“皮包公司”时，在交换股票、转让营业时，2年内不得出售所持股票。
证券期货交易所KOSDAQ市场本部长郭圣信解释说：“为搞活风险投资企业，2004年虽然放宽了对迂回上市的限制，但由于部分企业滥用这个方针，因此将要加强限制。”
但是，比限制更重要的是成熟的投资文化。
自己都不知道的情况下成为风波主人公的李英爱在接受采访时说：“虽然不太了解经济方面的东西，但今后似乎应该向投资者详细询问，深入考虑后再进行投资。”
河壬淑 孫宅均 artemes@donga.com sohn@donga.com
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