“三星电子领头，现代汽车紧随其后…”
KOSPI股指在时隔1年1个月后再破1600点，这要归功于代表韩国股市的“两个大将股”。24日，三星电子比前一天上涨2万6000韩元（3.4%），收于78万3000韩元。该资料不仅是自去年5月15日创下得76万4000韩元以后的最高值，也是三星电子创下的历史最高记录。现代汽车收于10万7500韩元，比前一天上涨了4500韩元（4.4%）。在激烈的国际市场竞争中，韩国企业脱颖而出，国外投资者正争抢着购买韩国的股票。
就像我们身边的很多植物看似美丽，但却是有毒的。如果大将股失去力量，投资者有可能再度终止投资。股市的关键在于实物经济的复苏与中小型投资者。
○三星电子能否突破100万韩元
各家证券公司提出的报告书普遍认为大将股“继续攀升的可能性较大”。 Kiwoom Securities曾在17日公布的报告书中将三星电子的股价评价为100万韩元。其他证券公司似乎也要上调三星公司的目标股价。
市场非常关注三星电子此次能否打破“100万韩元厄运”。当股价攀升，证券界总会提出“三星电子的目标股价为100万韩元”的口号。2000年初期信息技术（IT）泡沫时以及2004年与2006年都出现了同样的情况。但是，信用卡事件与国际经济危机等厄运总是限制了三星电子股价的持续攀升。
但是，本次与以往有所不同。因为利润的质量得到了改善。Kiwoom Securities的责任研究员金炳吉称：“今年三星电子的净利润为8兆5000亿韩元，预计要比去年上涨50%以上。”虽然2004年（10兆韩元）的净利润更高一些，但是三星电子的3个部门当天出现了稳固上升的趋势，预计明年将创下史上最高的记录。
2004年，半导体产业进入了回落的阶段，而现在则处于攀升阶段。此外，液晶显示器（LCD）事业的实际成果也远远超过了2004年。在世界手机市场，三星电子是继诺基亚之后的第二大销售商。如果进一步打开廉价手机市场，相信2011年有望成为手机行业的最佳企业。
已经连续两天突破最高值的现代汽车的股价也有望继续上升。教保政权企业分析部长宋尚勋在当天将现代汽车的目标股价上调到了12万韩元。同时，他还表示：“途胜、索纳塔等汽车有望提高现代汽车在国内及海外市场的占有率。如果经济回升，现代汽车很快就会获得收益。”因为销售保证金从去年的4000亿韩元减少到1300亿韩元，今年预计可以创下1兆7800亿韩元的利润，这比之前预测的资料要多出15%左右。
托雷斯投资证券研究员李庆秀表示：“三星电子与现代汽车的股价攀升，表明国内企业成为了国际结构调整中的赢家。股价在短期内暴涨有可能造成一些负担，但是目前还有进一步攀升的余地。”
○国外投资者的投资热会持续多久
大将股主导股市往往要承担较大的风险。HMC证券调查中心主任李忠雨表示：“近期股价下跌的企业要比上升的企业多一些。股价之所以一路攀升，是因为股价攀升企业的上涨幅度较高。如果大将股不再攀升，股价有可能还会有所调整。”
关键在于国外投资者的收购势头。当天，国外投资者收购3238亿韩元的股票，促进了股价的攀升。东洋综合金融证券投资战略组长金柱恒表示：“如果世界各国上调利息或者提高财政流动性，预计外国投资者的购买势头还将继续。相信国外投资者今年会持续进行投资。”
外国投资者之所以购买韩国股票，是因为韩国股票的相对价格比以往低一些。市盈率（PER）是每股市价与每股税后净利的比率，今年4月韩国的PER为13倍，而目前相当于12倍左右。
虽然国内的股市基金资金在向外流出，但是国际基金市场的资金正在回笼，因此流动性较强。早安新韩证券公司研究中心部长文吉勋表示：“国际金融市场已把目光从安全资产转向危险资产，因此韩国正在受惠。但是，如果国际油价（西部得克萨斯原油•WTI标准）上升至74美元，有可能会出现通货膨胀现象。此时，资金周转趋势将会出现变化。”
河壬淑 申水晶 artemes@donga.com crystal@donga.com
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