近期，韩元价值持续攀升，再加上利息与国际油价的持续增长，2005年的韩元价值、利息、油价同时攀升的“三高时代”又在威胁着人们。
去年9月爆发世界经济危机以后，韩国依靠低利率、低汇率、低油价等“三低”财政政策及货币政策，得到了较为稳定的经济发展。然而，韩国正走向一个陌生的战场。
汇率效果正逐渐消失，原材料价格也在不断攀升，企业将在失去这两项支柱性效果的情况下进行出口战争。而政府也要面临利息上涨造成的家庭负债负担与物价上涨等挑战。
专家提示，韩国不可以沉浸在国内外提出的韩国经济早期恢复论的氛围中，现在应当开始为应对新三高时代做好准备。
○“新三高时代”近在咫尺
今年三月攀升至1570韩元的韩元与美元的汇率，近期已经下降至1170韩元，在短短7个月内，韩元价值已经上升了25.5%。
与其他主要国家相比，韩国汇率的攀升速度快得惊人。东亚日报曾于7日委托国际金融中心对G20首脑国9月的货币价值攀升速度进行了比较。结果表明，韩元的升值率为4.9%，居20个国家16种货币的第三位。除了巴西货币雷亚尔（5.2%）与俄罗斯卢布（5.0%）外，韩元是攀升速度最高的货币。
利息与油价也在攀升。标准利率虽然已经连续6个月被冻结为2.0%，但是成为住房担保贷款利率的标准的存款单（CD）利率，已经从7月初的2.41%上涨为2.79%。目前，银行的住房担保贷款利率已经在近期突破了6.5%。
今年1月，中东产迪拜油的现货平均交易价格为44美元，然而直到9月，每桶油价已经上涨至67美元。LG经济研究院前任分析员李光宇表示：“明年，经济会慢慢回升，如果需求增加，油价有可能会达到75美元至85美元。”美琳证券则预测，如果经济回升速度加快，明年油价有可能突破100美元。
除了原油，铜、铅及镍等国际矿物等原材料价格也在迅速上涨。
○韩国经济面临新挑战
三高与三低曾改变了以往的经济趋势。1980年代后期，韩国因“三低”现象迎来了经济欣欣向荣的景象，而在“三高”时期的2005年，宏观经济进入了低谷。
根据财政部9月制定的宏观经济报告书，实质实效汇率（反应交易国家的贸易和物价水平的实质价值）标准的韩元价值如果上涨5%，经济增长率就会下降0.1%。可以说，实质实效汇率上涨是限制经济增长率的主要原因。
如果贷款利率上涨1%，企业每月的利息负担就会增加4200亿韩元，家庭利息负担会上涨3300亿韩元。财政部表示，考虑到利息收入增加等因素，纯利率负担会分别达到2800亿韩元与800亿韩元。如果国际油价上涨10%，民间消费会下降0.12%，GDP会下降0.21%。因为，家庭与企业的购买能力下降会导致内需的萎缩。
根据经济学家分析，三高是经济回升时出现的必然现象，但如果这种否定因素同时袭来，有可能会加剧对经济的不良影响。
现代经济研究院经济研究部部长兪炳圭提示道：“如果经济回升现象显着，很有可能会迎来新三高现象。个人要尽早偿还家庭银行贷款，企业则要重新确认资金周转情况，政府可以通过调整费用结构来提高出口竞争率。”
为了预备应对措施，政府正积极观测目前的经济趋势。计划财政部高层官员就近期的汇率发展趋势表示：“目前的韩元价值上升速度偏快，但外汇当局不一定要遵循市场预测结果，我们一直在关注发展趋势。”
对于政府来说，汇率与油价是外部因素，能够实施的措施比较有限。
朴形俊 张源宰 lovesong@donga.com peacechaos@donga.com
About Dong-A Ilbo