从上市前开始就引人注目的室内高尔夫企业GOLFZON一进入KOSDAK市场就突破市价总额1兆韩元，并列入韩国证券交易所的“1兆俱乐部”。证券泡沫流行的2000年后，在证券市场，上市当天市价总额超过1兆韩元的企业是时隔11年后出现的，继承韩亚航空、HanSolPCS等的第五家企业。不过，交易第一天股价暴跌，进而影响到了乐观的展望。
○ 从零元营业额开始到市价总额1兆韩元
20日上市的GOLFZON的初始价为9万4400韩元，比公开招募价（8万5000韩元）高11.06%。若以初始价为标准，是以前八位的证券市价总额进军市场，且完成了证券市场的申告仪式。不过其后出现赚差价的出售物，最终以下跌8900韩元(9.43%)的8万5500韩元收盘。虽然有大幅下跌，但比公开招募价格高，所以大体的评价就是一个平坦的开始。以收盘为标准的市价总额为1兆502亿韩元，位于SFA公司之后，排第10名。
2000年5月设立的GOLFZON前两年没有营业额。是在无收益的情况下开展了作品开发与销路开辟。不过，目前GOLFZON成长为占韩国室内高尔夫市场84.24%的顶级企业。国内高尔夫人口210万种占一半的的100万名是GOLFZON会员，而且客户的忠诚度也非常高。营业额从2002年的10亿韩元急剧增加至去年的1843亿韩元。从上市前开始就已经引起关注的GOLFZON的招募价格虽然高，但其合约竞争率却达到209.64比1。
由于当天的上市，金永灿（音）、金元一（音）父子代表晋升为新的股票巨富。金永灿代表持有197万6838股(16.09%)、金元一代表持有547万3710股(44.56%)，以当天收盘标准，两人的股份评价额抵达6370亿韩元。公司设立初期两年期间，金用灿代表投资的个人资产5亿韩元增加1270倍以上。与此同时，当天在韩国交易所宣传馆举办的上市纪念仪式的气氛也非常和气。GOLFZON在交易所宣传馆设置高尔夫模拟机器，而且由金永灿代表亲自试打。
○ 对日后展望有不同看法
虽然当天的初始价比较高，但其后由外国人投资者出售144亿韩元，机构投资者出售41亿韩元。因此，股价还曾下跌至公开招募价格以下。一些人还分析道，这是暗示GOLFZON日后动向的指标。
因为公开招募的负担与对发展性的质疑等，日后的展望也分为谨慎论与乐观论。NH投资证券研究员文玄锡（音）分析道：“由于上市后立即出现出售品，所以价格下跌至招募价格的证券非常频繁，但GOLFZON却因为机关参与，招募价格本身就很高，所以有很多人但有不会有上涨余力。”他评价说：“可以肯定的是，目前占营业额81%的主力事业GS销售因为室内高尔夫市场的饱和面临局限性。”
相反，ShinYoung证券研究员韩升浩（音）表示：“近期的气氛虽然对出售物造成了影响，但会笑话那些出售物，进而找回正常的股价”，“鉴于高尔夫大众化、退休资本等趋势，室内高尔夫市场仍然有好的前景，而且高尔夫场地使用费等Contents使用费新事业也被看好。”大宇证券研究员金昌权表明：“有需要观察海外进军和新事业的成果。”
朴善姬 teller@donga.com
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