23日，韩元兑美元的汇率出现了46韩元的波动。外汇银行交易员高奎渊连午饭也没有吃好。一转眼汇率就出现10韩元左右的波动，让他实在不敢把目光转向显示器以外的任何地方。当天，首尔外汇市场在政府和市场的相互影响下，经历了过山车搬的交易局势。因国外不稳定因素得到凸显，汇率预计会超过1200韩元。政府当局介入市场，反复出现了汇率暴跌的情况，外汇银行交易所不断传来了叹息声。
○韩元兑美元汇率动荡不已
开盘前，外汇市场专家预测汇率会超过1200韩元，因为前一天晚上无本金交割远期（NDF）汇率一度攀升至1225韩元，加上欧洲与美国股市有大幅下跌趋势，分析人士预测美元作为安全资产，其价值会相对上涨。
外汇当局从开盘前开始忙碌地准备，上午7点半，企划财政部与韩国银行召开宏观政策协议会，表示“近期外汇市场动荡，政府与中央银行作为外汇当局，将采取必要措施缓解局势。”随后，财政部向三星电子、现代汽车等韩国国内出口企业相关人士求助，呼吁出口企业将持有的美元兑换为韩元，增加了美元供应。因相关信息的公布，开盘时上升至1195韩元的汇率在1分钟内下降到了1150韩元。
但是，相应措施的影响力没有维持太长时间。购买美元的进口企业需求增加，域外购买美元的需求也逐渐增加，汇率再度出现了快速攀升趋势。在股票市场，外国投资者抛售大量股份，对美元价值攀升造成了压力，汇率在政府发表调控消息后不到一个小时以内再度攀升到了1190韩元。
此后，从上午十点开始，汇率在1190韩元左右徘徊，临近收盘前再度上升为1196韩元，逼近了1200韩元。但是，因外汇当局在收盘前2,3分钟内介入，汇率下降30韩元左右，最终以1166韩元收盘。高交易员表示：“近期，外汇当局每天都会投入10亿美元至20亿美元，但是预计今天投放的外汇要超过这一规模。”
汇率虽然受到政府调控有所下降，但因欧洲财政危机等国外危机重重，各界预测汇率还会继续上升。因境外收购美元的趋势强劲，政府当局采取措施防御的能力也有限。三星期货研究院全胜智预测“因欧洲财政危机，购买美元的趋势将继续延续，而且发展中国家也有可能出现经济发展迟缓可能性。汇率有上升至1270韩元的可能性。”
○欧洲投资者脱离韩国…存在汇紧缺可能性
近期汇率暴涨，与外国人抛售美元并离开韩国有关。上个月，国外投资者在韩国股市净出售4兆6000亿韩元，但购买了3兆8000亿韩元规模的债券。当时，政府预测，虽然美国信用等级被降级，但是美国人并没有完全离开韩国市场。
但是，自本月爆发欧洲危机以来，股市与债券市场合计有6兆韩元以上资金外流，这可以理解为各界在为应对国际危机准备流动资金。实际上，法国因向希腊提供绝借款面临危机，因为该国家资本同时从股市与债券市场退出，证券净购买金额达到了4400亿韩元。卢森堡作为代表性的逃税区域，国外资本已在9月出售3200亿韩元股票。因为短期投资的“热钱”有可能进一步助长市场不稳定趋势，所以直接出售股票兑换了现金。
若外国投资者抛售股票与债券并将资金兑换为美元带回本国，汇率会陆续上涨，韩国有可能出现外汇储备不足的情况。2008年9月发生金融危机时，韩国的外汇储备为2397亿美元，截止上个月月底，外汇储备增长到了3122亿美元。但是，仍有人士指出，如果美元流失过快，即使国家有足够的外汇储备，外汇市场也会变得极度动荡。因此，政府有必要紧密监测美元的流出动向。近期发生的国际危机与2008年的金融危机不同，这场危机有可能是一场长期战。金融当局人士表示：“国外金融危机已是众所周知的事实，但金融市场持续动荡，表明从美国和欧洲开始的金融危机不会在短期内得到解决。”
金栽瑩 夏正敏 redfoot@donga.com dew@donga.com
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