“真不可相信，感到不安。”
26日，国内股市陷入不信任和恐惧当中，个人投资者开始抛售，其实是陷入到了“Panic”状态。因希腊的Default（不履行债务）忧虑，全球金融危机在短期内不会结束的忧虑开始扩散，心惊胆战的个人投资者不断抛售股票。特别是，个人投资者交易比重超过90%的KOSDAQ市场，在开盘的1个多小时后，KOSDAQ指数就在盘中垂直堕落了9.5%，可谓是“恐惧的气氛”。因投资心理现在是最差状态，所以下滑的KOSDAQ市场也会因小的不利因素出现“无差别抛售”的现象，自2009年3月以后（时隔2年零6个月）400大关近在咫尺。
○专家也不知道是什么情况
今年3月在釜山做二手车买卖的尹某(42岁)，用过去10年积攒下来的1亿4000万韩元，分别投资了5个KOSDAQ企业。自26日KOSDAQ指数下跌，尹某的股票价值连一半都不到。他向政府投诉说:“在可怜的蚂蚁们颤抖的时候，韩国政府在做什么?”对“政府该怎么帮助你们呢？”的提问，尹某说:“这个不太清楚”，还说“真怕投资的企业被取消上市资格，让人无法入眠啊！”
当天，KOSDAQ指数暴跌了36.96点(8.28%)以409.55收盘。开市后虽然上升了1.58%，但却在短短1个小时20分钟后，下跌了7.91%。当天KOSDAQ市场个人投资者交易比重占95%，他们争先恐后地抛出股份是自寻其果。CJ E& M、阿伊史迪、星光Bend等个人宣传的KOSDAQ股票暴跌了10%以上，有190项目同时停板。相反，本月以来机构的买进势头较多，Neowizgames等仅下跌了5%左右。三星证券研究员林秀均表示:“KOSDAQ市场中个人投资的比重极高，所以出现抛卖的时候，谁都不买是个问题。”如果有人给被恐惧支配的KOSDAQ市场扣上扳机（抛卖）的话，整个市场都会停滞不前。
KOSDAQ市场的投资者们担心欧洲财政危机等引发的全球经济萧条会威胁KOSDAQ企业的生存。因全球经济萧条和信用危机余波的影响，银行出面回收贷款的话，没有能度过难关的中小企业。中小企业们应对汇率能力下降了，所以受害在所难免。KOSDAQ投资者金某表示:“大企业也担心在簌簌掉落的情况下，(投资的)中小企业是否能生存”。所罗门投资证券调查中心主任李钟佑表示:“KOSDAQ市场的恐慌已经过了担心企业价值下降的阶段”，“投资者正在怀疑部分KOSDAQ企业是否能生存。”
走路都是如履薄冰的KOSPI也一样，在26日开盘的一小时之内（上午9时20分）就猛跌到77.9点。但是KOSPI市场的三星电子、现代汽车、POSCO等韩国代表企业的股市相对下降的较低或呈上升趋势，暴露出了两极化现象。
○并不是国外互助，而是关注企业业绩
美国总统巴拉克•奥巴马发表了经济扶持政策，美国联邦公开市场委员会(FOMC)也发表了紧急对策，国际货币基金组织(IMF)和世界银行年度总会，都在一周内对全球金融危机提出了对策。再加上10月3日对希腊援助了80亿欧元，在下月中旬欧洲财政稳定基金(EFSF)将讨论增额讨论等加强各国的政策合作。
在国际互助方案出来之前，股市可能会出现短暂上升，如果真正出现了对策，可能会因失望出现下跌的趋势。股市专家们建议不要关注活动，而是要关注本质。最好关注景气趋缓的企业业绩。
NH投资证券研究员赵诚俊表示:“股价是根据心理因素移动的，所以很难对其进行预测”，“在企业展现业绩或显现整体景气的方向性之前，最好持观望的姿态。”
李恩雨 朴善姬 libra@donga.com teller@donga.com
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