為替砲弾に「金利の防御ライン」

韓国銀行は、物価安定よりは為替レートの防御を選んだ。

韓国銀行（韓銀）・金融通貨委員会（金通委）は１４日、基準金利を３ヶ月連続で据え置いた。物価は来年まで、韓銀の物価安定目標の中心値である３％を上回る見通しだが、日々激化している為替戦争で、韓国だけがいけにえになるわけにはいかないという判断により、基準金利を据え置いた。

韓銀金通委は１４日の定例会議で、現在の年２．２５％の基準金利の据え置きを決定した。７月、物価上昇の懸念を受け、２．００％から０．２５％ポイント引き上げた後、８月と９月の世界経済の不確実性を理由に据え置き、１０月もそれを続けるというわけだ。

金仲秀（キム・ジュンス）韓銀総裁は、金利据え置きの背景について、「韓国のように、対外依存度の高い国は、対外環境が重要だ」と述べ、「為替戦争は経済の下方の危険になる」と語った。世界各国が輸出競争力を高めるために、為替レートの防御に乗り出した現状の中、韓国だけが基準金利を引き上げれば、対内外の金利差が拡大され、外国資本の流入をあおりかねないと判断した。外国資本の流入は、ウォン高を招き、韓国の輸出競争力を引き下げる。ただ、金総裁は、「３％前後の物価上昇率が続く見通しであり、（基準金利の引き上げ）基調は生きている」と明らかにし、今後、物価安定に向けた、基準金利の引き上げの可能性は残した。

同日、韓銀が市場の予想に反し金利の据え置きを決めると、３年満期の国庫債の金利は、前日より０．２０％ポイント暴落した３．０８％で取引を終え、史上最安値（０４年１２月７日の３．２４％）を更新した。５年満期の国庫債の金利も史上最安値の３．４５％と、０．１９％ポイント急落した。

しかし、対ドルウォン相場は金利の据え置きにも関わらず、グローバル的なドル安の影響を受け、前日より９．８０ウォン高ドル安の１ドル＝１１１０．９０ウォンで取引を終えた。総合株価指数（コスピ）も、外国人の買い付けにより、２３．６１ポイント（１．２６％）高の１８９９．７６で取引を終え、１９００ポイント手前まで高騰した。

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