米国の中央銀行連邦準備制度（ＦＲＢ）は１日（現地時間）、基準金利を０.２５％ポイント引き上げる「ベビーステップ」に踏み切った。１１ヵ月ぶりに、強力な緊縮から通常の速度に戻ったのだ。ＦＲＢのジェローム・パウエル議長は初めて、「ディスインフ（ｄｉｓｉｎｆｌａｔｉｏｎ・物価上昇率の下落）」について言及し、今回の金利引き上げは終わりつつあることを示唆した。
ＦＲＢは同日、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の定例会議で、既存の予測どおり米国の基準金利を既存の４.２５～４.５０％から４.５０～４.７５％に０.２５％ポイント引き上げた。韓国（３.５％）との金利格差は、最大で１.２５％ポイントまで広がっている。
パウエル議長は、ＦＯＭＣの直後に開かれた記者会見で、「ＦＲＢは、２％の物価上昇率の目標のために、継続的に利上げが適切だと見ている」と明らかにした。また、ＦＲＢが保有している債券を売って市場の流動性を吸収する量的緊縮（ＱＴ）も、「相当な規模で」継続していくと付け加えた。ただ、パウエル議長は、「２～３度（ａ ｃｏｕｐｌｅ ｏｆ ｍｏｒｅ）の追加の利上げ」を予告しながらも、「初めてディスインフレの初期に入ったと言える」と明らかにした。会見では、「ディスインフレ」という言葉を１５回も使った。
市場では、昨年から続いたＦＲＢの金利引き上げのサイクルは最終局面に入ったと、期待が高まっている。ニューヨーク証券市場で金利に敏感な技術株中心のナスダック指数は２.０％高騰し、ドル指数は昨年４月水準に下がるなど、市場の楽観論が広がっている。ドル安で対ドルウォン相場も取引中に１ドル＝１２１０ウォン台までウォン高ドル安が進み、昨年４月７日以来１０ヵ月ぶりに初めて１ドル＝１２２０ウォン台を割り込んだ。
市場の関心は、いつ金利引き上げが終了するかに集まっている。パウエル議長は、「２～３回」金利を上げると明らかにしたが、市場では３月にベビーステップに踏み切った後、金利引き上げを終了するということに重きを置いている。
金玹秀 kimhs@donga.com
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