金利が下がると５万ウォン札が再び姿を消した

市場金利が下落し、５万ウォン札の回収率が大幅に下がっていることが分かった。

１７日、最大野党「共に民主党」の田溶冀（チョン・ヨンギ）議員が韓国銀行から受け取った「紙幣の需給動向に関する資料」によると、今年上半期（１～６月）基準の５万ウォン札の発行額は約１２兆ウォンで、還収額は５兆８０００億ウォンだった。発行額比還収額の割合を意味する還収率は、４９.１％に止まった。昨年上半期（７７.８％）より２８.７ポイントほど激減した。

韓銀が紙幣を発行すれば、市場で流通し、預金や税金納付の形で金融機関に入金される。還収率が下がったということは、それだけ流通物量が減ったという意味だ。通常、市場金利が上がれば紙幣保有に対する機会費用が大きくなるため、預貯金が増え、還収率が高くなる。一方、金利が下がる時期は還収率が下落する。実際、パンデミック期間中に低金利が続く中、金融市場の不安が大きくなると、還収率は１０～２０％台に下落し、２０２２年以降金利上昇が本格化すると還収率は５０～６０％台を回復した経緯がある。

韓銀は今年上半期に還収率が下落した背景についても、市場金利が低くなった原因が大きいと分析している。金利高の長期化の影響で、昨年１１月に３.９９％まで上昇した銀行圏の平均預金金利は、今年５月は３.５５％に下がった。


イ・ドンフン記者 dhlee@donga.com