증권사 추천종목 띄우면 '개미' 더 판다

올들어 개인투자자들은 증권사가 추천하는 종목 중심으로 추천 직후 더욱 적극적인 매도공세를 펼친 것으로 나타났다. ‘소문에 사고 뉴스에 팔라’는 증시격언대로 행동한 셈이다.

실제로 증권사가 추천하는 종목은 추천 직후 2주일 동안 하락세를 보였다. 개인들이 투자판단을 제대로 한 것처럼 보이지만 추천직후 개인들의 투자수익률이 마이너스를 기록한 것에 비춰볼 때 반드시 그런 것만도 아니었다.

과연 왜 그럴까?

▼오르다가 추천후엔 하락세▼

▽증권사가 추천하면 하락한다(?)〓증권거래소가 9일 올들어 지난 1∼2월까지 23개 증권사가 신규추천한 225개 종목을 대상으로 추천 전후의 각 종목의 주가등락을 조사한 결과,추천 1주일전 대비 추천일까지는 주가가 평균 6.4%가량 상승했다.

반면 추천후 일주일 뒤에는 주가가 오히려 2.3% 하락했으며 2주일 후엔 6.6%로 하락폭이 더욱 확대됐다.

개인투자자들은 증권사 추천종목에 대해 추천전에는 8767억원가량,추천후에는 4조5017억원을 각각 순매도해 추천후에 순매도 강도가 더욱 높아졌음을 알 수 있다.

그런 반면 외국인들은 추천 전후 상관없이 약 3조원 이상을 꾸준하게 순매수했으며 추천전에 4조8505억원을 순매도한 기관투자가들은 추천후에 2308억원의 순매수로 전환한 것으로 나타났다.

증권거래소는 “증권사들은 외국인들의 매수세로 주가가 상승하는 종목을 주로 추천했다”며 “개인들의 경우 추천종목을 집중매도,증권사 추천종목이 종목선정의 잣대로서 별 효용가치가 없는 것으로 판단한 것 같다”고 말했다.

▼확신없이 매매 손실폭 커져▼

▽개인들의 수익률은 ‘글쎄요’〓증권사가 추천한 종목의 추천후 주가가 하락했다고 해서 개인들이 잘 판 것은 아니었다. 추천후 2주일간 개인의 순매도 상위 20개종목의 평균 주가등락률은 1.18%로 소폭 상승한 반면 순매수 상위 20종목은 무려 13.81%나 하락했다.

‘팔고 나니 주가가 오르고,매수했더니 주가가 떨어지는’ 현상이 재연된 셈이다.

결국 개인들의 순매도로 추천종목의 주가가 하락한 것이 아니라는 점을 반증하고 있다.

기관들의 경우 추천후 2주일간 순매도 상위 20종목은 평균 12.33% 하락했으며,순매수 상위 20종목도 평균 0.63% 하락하는데 그쳤다.

증권거래소는 “개인들의 경우 증권사 추천에도 불구 주가가 떨어지니까 서둘러 매물을 던진 것으로 보인다”며 “결국 확신이 없는 매매로 인해 손실폭이 더욱 커진 것으로 볼 수 있다”고 설명했다.

<이강운기자>kwoon90@donga.com