새정부서 경기 부양 나선다?…＂내수억제 경기살려야＂ 확산

‘새 정부가 정말 경기를 부양할까?’

노무현 대통령의 취임식 이후 정부가 내수경기를 부양하는 쪽으로 정책을 선회할 것이라는 ‘성급한’ 보고서들이 증권가에서 줄을 잇고 있다. 수출이 올해 경기를 떠받쳐줄 것으로 기대했으나 여의치 않기 때문에 정부가 내놓을 카드는 내수 부양밖에 없다는 것.

증권가에서는 “소비관련 정책 변화가 예상되는 만큼 이에 대비한 투자전략을 준비하라”고 조언하고 있다.

▽물밑으로 흐르는 내수경기 부양 기조〓소비관련 정책이 변할 것이라고 보는 이유는 미-이라크 전쟁의 불확실성이 계속되면서 소비심리 악화가 경제 펀더멘털 자체를 약화시키고 있다는 지적이 많기 때문.

여기에 유가 급등으로 기업의 채산성이 떨어지고 수출실적도 악화해 4월 이후에는 수출증가율이 한 자릿수로 떨어질 전망이다.

대한투자신탁증권 임세찬 연구원은 “대내외 경기 둔화로 내수 부양의 필요성이 있는 데다 개인의 빚 갚을 능력이 다른 나라에 비해 나쁘지 않은 점을 감안할 때 정부 정책이 소비 연착륙을 유도하는 방향으로 수정될 가능성이 높다”고 전망했다.

실제로 은행권은 이미 주택담보대출 인정비율을 올리는 등 가계대출 제한을 완화하고 있다.

가계대출 부실에 대한 우려로 작년 하반기 이후 가계소비 억제 쪽으로 선회한 정책 당국자들의 발언도 변하고 있다. 박승 한국은행 총재는 작년 12월 “가계대출 증가세가 둔화되면서 소비가 위축될 가능성이 있으므로 가계신용 연착륙을 위해 노력해야 한다”고 말했다.

정부는 최근 소비 및 투자 심리가 위축되지 않도록 정부 사업을 조기에 집행하겠다는 방침을 밝히기도 했다.

▽소비심리 되살아나는 시점을 대비하라〓변화의 움직임이 확실한지, 언제 수면 위로 떠오를지는 분명치 않다. 현대증권 이상재 연구원은 “북한 핵문제와 이라크 사태가 해소되는 4월 이후가 될 것”이라고 전망했다.

정부 정책이 선회한다면 가장 주목받을 업종은 그동안 낙폭이 컸던 소비관련 업종. 홈쇼핑 의류 유통 카드 관련주가 대표적이다. 이들 소비주는 작년 고점 대비 평균 48.1% 떨어져 35.1% 하락한 종합주가지수보다 낙폭이 컸다.

이정은기자 lightee@donga.com