금리가 떨어지고 기업 이익이 늘면서 ROE가 금리를 넘는 기업들이 많아졌다. 여기에 시중 자금이 몰리면서 종합주가지수 네자릿수 시대가 올 것이란 분석이 설득력을 얻었다. 미국 경제와 증시의 불안 등 대내외적 요건이 좋지 않아 예상이 빗나가긴 했지만 ROE는 여전히 주가가 오를 기업을 골라내는 유력한 지표다.
▽ROE 높으면 주가 올랐다=24일 증권거래소가 분석한 결과 올 1·4분기 ROE가 5% 이상인 51개 상장 기업들의 1월 3일∼7월 23일 주가 상승률은 평균 18.21%로 나타났다. 같은 기간 종합주가지수 상승률인 9.54%보다 8.67%포인트 더 오른 것.
ROE가 꾸준히 높고 올 주가 많이 오른 종목 | ||
회사 | 2002년 자기 자본이익률 (ROE·%) | 주가등락률 (%) |
태평양종합산업 | 12.00 | 86.54 |
LG애드 | 11.81 | 62.40 |
LG건설 | 16.60 | 58.44 |
한라공조 | 23.42 | 49.40 |
태평양 | 22.37 | 48.02 |
LG석유화학 | 16.09 | 46.40 |
삼성SDI | 19.26 | 40.71 |
현대모비스 | 34.71 | 40.00 |
조선내화 | 13.88 | 38.06 |
삼성공조 | 13.09 | 37.97 |
율촌화학 | 11.48 | 37.96 |
하이트맥주 | 14.50 | 34.44 |
한미약품 | 17.51 | 27.46 |
삼성전자 | 32.21 | 25.51 |
한국쉘석유 | 22.67 | 25.31 |
한국포리올 | 15.85 | 24.74 |
현대백화점H&S | 18.12 | 24.44 |
삼일제약 | 22.69 | 24.12 |
한국단자공업 | 17.53 | 23.03 |
동양고속건설 | 18.60 | 22.77 |
ROE가 3년 연속 10% 이상인 기업 대상. 주가등락률은 2003년 1월 3일과 7월 23일 종가로 계산. 자료:증권거래소 |
ROE가 5.41인 삼익LMS가 141.46%의 주가상승률을 나타냈고 ROE가 26.13인 동아정기는 100.46% 올랐다.
2000년 이후 3년 연속 ROE가 10% 이상인 상장기업 65개 역시 올 1월 3일∼7월 23일 주가가 평균 12.78% 올라 시장 평균보다 높은 상승률을 나타냈다.
태평양종합산업 주가가 86.54%, LG애드가 62.40% 올랐다.
▽ROE지표 더 잘 활용하려면=ROE가 높은 기업은 주가가 이미 많이 오른 상태여서 초과수익을 내기 힘들고 개인투자자들이 쉽게 사기 힘들다는 것이 문제다.
이채원 동원투신운용 본부장은 “ROE가 높으면서 주가수익비율(PER)이나 주가순자산비율(PBR)이 낮은 기업에 투자해야 초과 수익을 올릴 수 있다”고 말했다.
또 ROE가 해마다 꾸준하게 높은 수준을 유지하는 기업이 좋다.
신석호 기자 kyle@donga.com
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