[글로벌 마켓 뷰]홍콩 부자들, 저금리 이용 공격적 투자

홍콩-싱가포르-스위스 자산가들의 투자성향 비교해보니

김종선 KDB대우증권 해외사업본부장

홍콩은 한국과 마찬가지로 증시가 불안정하고 저금리 기조가 장기간 지속되고 있다. 정기예금에 돈을 넣어두면 세금과 인플레이션을 고려할 경우 실제로는 수익률이 마이너스다. 홍콩의 거액자산가들은 주로 어떤 자산에 투자하고 있을까. 세계 금융 1번지인 홍콩에 살고 있는 자산가들의 투자 행태는 세계 투자자들이 따라 하기 좋은 투자 전략이 될 수 있다.

최근 오스트리아 요하네스케플러대의 테오도로 D 코카 교수가 리히텐슈타인 소재 금융그룹 LGT와 함께 홍콩, 싱가포르, 스위스 거액자산가들의 투자 성향 및 현황에 대한 조사 결과를 발표했다.

보고서에 따르면 홍콩 거액자산가들은 싱가포르, 스위스에 비해 높은 수익률을 기대하고, 다양한 자산에 투자하고 있었다. 외부 전문가의 도움 없이 스스로 의사결정을 하고 자신의 결정에 대해 높은 자신감을 갖고 있었다. 그리고 전 세계 대표 금융기업들이 몰려 있는 도시답게 파생상품 원자재 환율 등 상품에 대한 이해도도 매우 높은 편이었다.

싱가포르 자산가들이 50% 이상을 현금성 자산으로 보유하면서 보수적인 투자 성향을 보인 반면에 홍콩 자산가들은 주식 채권 파생상품 원자재 등 다양한 상품에 투자한다. 기대 수익률은 향후 5년 동안 연간 10% 이상. 특히 중국 채권에 대해서는 홍콩 자산가들이 우호적인 시각을 가지고 있었지만 싱가포르 자산가들은 반대였다.

홍콩 자산가들이 현금성 자산 말고 주로 투자하는 상품은 해외 예금, 고금리 채권, 구조화 상품 등이다. 최근 들어서는 3∼4%대의 해외 예금에 대한 선호가 높은 편이다. 특히 중국 경제가 회복되면서 중국으로 석탄 철광석 등을 수출하는 호주 예금의 인기가 높다. 글로벌 경기 회복에 대한 기대가 높아지면서 신흥국 국채, 선진국 주요 채권에 대한 수요도 많은 편이다.

주식 지수 원자재 환율 등을 기초자산으로 하는 다양한 구조화 상품에 대한 수요가 많고 구조화 상품 중에서는 주가연계증권(ELS)의 인기가 높다. ELS의 기초자산으로는 미국, 중국, 홍콩, 싱가포르, 일본의 대표 지수 및 이 나라들의 대표 기업들이 주로 활용된다. 최근에는 삼성전자 포스코 등 한국 주요 기업들도 기초자산으로 편입되고 있다.

물론 한국 자산가들이 홍콩 자산가들의 투자 행태를 그대로 모방하기는 힘들다. 홍콩의 투자환경은 한국과는 다르기 때문이다. 우선 홍콩에서는 보유한 자산을 담보로 글로벌 금융기관을 통해 저금리로 대출을 받을 수 있다. 홍콩 거액자산가들은 예금 채권 주식 파생상품 등 현재 가진 자산을 담보로 1∼2%대의 아주 낮은 금리로 대출을 받을 수 있다. 자신의 자산에 레버리지를 통해 만든 자금까지 투자함으로써 고수익을 좇을 수 있는 것이다.

또 홍콩의 특성상 1, 2일 안에 상품 설계 및 제공이 가능하다는 점도 한국과 다른 점이다. 홍콩에 있는 다양한 금융기관은 거액자산가들이 선호하는 상품 구조 및 가격을 매일매일 점검해 제공하고 있으며 최대한 빠르게 움직여 맞춤형 상품을 만들어낸다.

이 밖에 2008년 글로벌 금융위기를 겪으면서 리스크 관리에 대한 인식이 높아졌다는 점도 홍콩과 한국이 다른 점 중 하나다. 홍콩 자산가들은 당시의 경험을 토대로 대체로 만기가 1년 이내인 단기 금융상품을 선호한다.

홍콩의 자산가들이 이 시대에 부(富)를 늘려가는 방법을 요약하자면 대출 금리가 낮다는 점을 활용해 레버리지 투자를 많이 한다는 점이다. 자고 일어나면 글로벌 금융기관이 경쟁적으로 다양한 글로벌 투자상품을 제공해주는 우호적인 투자환경 속에 자신의 입맛에 맞는 상품을 골라 먹을 수 있지만 리스크 관리에는 철저하다. 환경은 달라도 투자의 태도에서는 우리가 배울 점이 있을 것이다.

김종선 KDB대우증권 해외사업본부장