저신용 회사채 발행, 절반 이상 ‘뚝’

투자자 기피… 1분기 비중 6.2% → 2.6%

낮은 등급의 회사채 발행 비중이 급감한 것으로 나타났다. 비우량 기업이 자본시장에서 자금을 조달할 기회가 줄어들고 있는 셈.

31일 코스콤에 따르면 전체 회사채 중 신용등급 BBB+ 이하 회사채 발행액이 차지하는 비중은 올해 1분기(1∼3월) 2.6%인 것으로 집계됐다. 이는 지난해(6.2%)의 절반 이하 수준이다.

낮은 등급 회사채는 상대적으로 부도 위험이 큰 기업이 발행한 채권으로 신용도가 낮은 대신 수익률이 높다. 낮은 등급 회사채 비중은 2000년 36.2%에서 글로벌 금융위기를 겪은 2009년(4.7%)부터 한 자릿수대로 감소했다.

전문가들은 금융위기 이후 회사채 시장 양극화가 심해졌기 때문이라고 설명했다. 대기업과 우량등급 기업의 회사채로 수요가 몰리며 중소기업과 비우량기업의 회사채 발행이 크게 줄었다는 것이다. 국민연금 등 기관투자가들이 A등급 이하 회사채에 대해 투자를 꺼리는 것도 낮은 등급 회사채가 많이 발행되지 않는 이유로 꼽힌다.

송충현 기자 balgun@donga.com