신용평가사들 뻥튀기… 기업 80%가 A급

신용평가사들이 기업에 부여한 신용등급 가운데 A급 이상의 비중이 80% 가까이 되는 것으로 나타났다.

4일 금융투자업계에 따르면 국내 3대 신용평가사인 나이스신용평가, 한국기업평가, 한국신용평가가 부여한 국내 기업의 회사채 등급 중에서 1일 현재 AAA∼A가 차지하는 비중은 78.9%로 조사됐다.

회사별로는 한신평의 A급 이상 비중이 82.6%로 가장 높았다. 나이스신용평가는 80%, 한기평은 74%였다. 3대 신용평가사가 회사채 등급을 부여하는 국내 기업은 390개가량 된다.

A급 이상의 비중이 높다 보니 중간 정도인 BBB∼B등급의 비중은 매우 작았다. BBB∼B등급 비중은 나이스(20.0%), 한기평(24.0%), 한신평(16.3%)순이었다. CCC 이하 등급의 비중은 3개사 각각 1∼2%에 그쳤다.

국제 신용평가사가 부여한 등급은 이와 다르다. 무디스가 평가한 4800여 개 한국 기업의 신용등급 가운데 A급 이상이 차지하는 비중은 27%였고 BBB∼B등급이 62.6%로 가장 많았다.

이에 대해 국내 신평사들이 기업의 재무적 측면에 지나치게 집중하고 특정 기업이 국내 업종에서 1등인 경우 최상위 등급을 부여하는 경향이 강해 기업 신용등급이 과대평가된다는 지적이 나오고 있다.

기업 신용등급 인플레이션 현상이 심화되면 회사채 시장에도 악영향을 줄 수 있다. 실제 신용도보다 높은 신용등급을 받은 기업은 낮은 금리에 회사채를 발행할 수 있는 반면 투자자는 제대로 된 금리를 받지 못하기 때문이다. 신용등급만 믿고 회사채에 투자했다 손실을 보는 사례가 계속 발생하면 투자자들은 회사채를 외면할 수밖에 없다.

손효림 기자 aryssong@donga.com