美 인플레 우려 금리 추가인상 가능성

미국의 추가 금리인상 가능성이 높아지고 있다.

작년 4·4분기 경제성장률이 예상치를 상회하고 지난달 개인소비지출 증가율이 소득증가율보다 높게 나와 인플레이션 우려가 커졌기 때문이다.

지난달말 미 정부가 발표한 바에 따르면 작년 4·4분기 국내총생산(GDP) 증가율은 7.3%로 16년만에 최고치를 기록했다. 기업순이익도 전 분기보다 2.7% 상승, 작년 전체로는 8.8% 증가율을 기록했다. 98년 -2.9%에 비교하면 엄청난 회복세다. 한편 올 2월 개인소비지출은 1% 올라 소득증가율 0.4%보다 높았다. 역시 15년만에 최고치. 이같은 수치들은 작년 6월 이후 5번에 걸친 금리인상(현재 연방기금금리 6%)이 미 경제의 성장속도를 거의 줄이지 못했음을 시사한다.이에 따라 미 금리가 5월 16일의 공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 0.5% 인상되거나 정례회의 전에 0.25% 정도 추가인상될 것이라는 전망이 강력히 대두하고 있다. 금융전문가들은 6.5%의 연방기금금리는 실질금리로는 4.5%에 해당되며 이는 87년에 불황을 촉발시켰던 5%에 근접하는 수준이어서 경기과열을 진정시키는데 충분하다고 보고 있다. 한편 앨런 그린스펀 FRB의장은 31일 “우리는 경제를 연착륙시키기 위해 주가를 끌어내리지는 않는다”고 말했으나 주식투자자들의 의혹을 깨끗이 가셔내지는 못했다는 평가다. 이번 주 미국증시는 장기조정 국면에 머물러 상승세를 보이더라도 매기순환에 따른 단기반등에 그칠 가능성이 큰 것으로 점쳐지고 있다. 특히 금리인상에 대한 예상과 무관하게 ‘구경제’주식과 ‘신경제’주식간 주가평가 면에서 격차 좁히기가 계속될 전망. 이와 관련, 신경제 기업은 은행빚이 적기 때문에 금리인상에 의해 직접 타격을 받진 않지만 금리인상→투자자 자산가치 감소→생활수준 감소 압력→과대평가된 신경제 주식처분으로 악영향을 받게 된다는 주장이 새롭게 제기되고 있다..

<이철용기자>lcy@donga.com