그러나 여전히 인프라가 열악하고 제조업 투자가 활성화되지 않고 있어 자칫 인도 경제는 외화내빈의 실속 없는 성장을 할 가능성도 점쳐진다.
▽놀라운 성장=지난해 인도 주식시장에 외국인이 쏟아 부은 돈은 사상 최대인 70억달러에 달했다. 2002년의 7억3900만달러에 비해 9배가 넘는다. 인도 경제가 지금 같은 추세로 고성장을 계속한다면 주가가 뛸 것이라는 예측 때문이다. 월스트리트 저널에 따르면 지난 해 뭄바이 증시의 센섹스지수는 달러 기준으로 85%나 올랐다.
인도 정부는 2003회계연도(2003년 4월∼2004년 3월) 경제성장률을 7∼9%로 전망하고 있다. 메릴린치는 향후 3년간 8%대의 연간 성장률을 이어갈 것으로 예측했다.
▽투자는 부진=경제주간지 이코노미스트는 최근호(21일자)에서 “이자율이 낮은 편인데도 기업투자는 활성화되지 않고 있다”고 지적했다. 인도 중앙은행은 올 회계연도에 자본재 투자가 사실상 줄어들 것으로 예측했다.
이는 자본재 투자의 필요성이 제조업에 비해 상대적으로 적은 서비스업이 경제의 주종을 이루고 있는 산업구조 때문. 서비스업은 국내총생산(GDP)의 52%를 차지한다. 더구나 제조업은 1990년대 중반의 과잉투자가 해소되지 않은 상태. 제조업 생산시설의 약 21%가 아직 ‘놀고’ 있다.
제조업 투자가 부진하다 보니 고용 증가도 미미하다. 최근 5년간 인도의 고용증가율은 1%에도 못 미쳤다. 지난해 아삼 지방에서는 실업 문제가 유혈폭동으로 번지기도 했다.
주식시장에는 외국인이 넘치지만 직접투자에 나선 외국자본은 미미하다. 2002회계연도 외국인 직접투자는 47억달러로 중국의 10분의 1에 불과했다.
이코노미스트는 “인도의 투자는 GDP의 20% 수준인데 연 8%의 경제성장률을 달성하려면 이 정도의 직접투자로는 충분치 않다”고 지적했다.
▽열악한 인프라=외국인들이 직접투자를 꺼리는 가장 큰 이유는 인프라 부족. 전체 도로 약 330만km 중 고속도로는 20만km에 불과하다. 국도 중에는 비포장도로가 많다. 교통량은 매년 10%씩 늘지만 도로 확충 속도는 절반에도 못 미친다.
전력 공급도 수요에 크게 모자란다. 전력의 ‘질’까지 고려하면 부족량은 20%에 달하는 것으로 추정된다.
인프라를 확충해야 할 정부는 재정적자에 허덕이고 있다. 중앙정부와 지방정부를 포함한 공공재정 적자는 GDP의 10%에 육박한다. 이코노미스트는 “인프라 확충과 교육, 보건 등에 들어가야 할 돈이 이자를 갚는 데 쓰이고 있다”고 지적했다.
김승진기자 sarafina@donga.com
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