끝이 안 보이는 中 전력난-美 공급난… ‘퍼펙트 스톰’ 공포[글로벌 포커스]

휘청이는 美-中경제, 글로벌 충격파
中 전력난 예상보다 심각… 악재 쌓이는 미국 경제

지난달 29일 전력난이 심각한 중국 북동부 랴오닝성 선양의 한 슈퍼마켓에서 한 여성이 휘발유등 불빛에 의지한 채 물건을 둘러보고 있다. 세계 최대 석탄 수출국인 호주와의 외교 갈등 등으로 중국의 전력난이 심각해진 가운데 난방 수요가 많은 겨울이 다가오고 있어 사태가 더 악화될 것이란 전망이 나온다. 선양=AP 뉴시스

《조 바이든 미국 대통령이 21일(현지 시간) 주(州) 방위군에게 트럭 운전을 맡길 것이라고 했다. 미국 내 ‘공급망 쇼크’의 원인 중 하나인 운전사 부족 문제를 해결하기 위해 병력까지 동원하겠다는 것이다. 주 방위군 투입은 주지사 권한이다. 또 치솟는 유가를 두고선 “내년에나 낮아지는 걸 볼 수 있을 것”이라고 내다봤다. 파산 위기에 몰린 중국 부동산기업 헝다그룹은 달러 채권 이자 8350만 달러(약 984억 원) 지급 만기 이틀 전인 21일에 이를 갚고 급한 불을 껐지만 연말까지 갚아야 할 막대한 이자가 더 있어 헝다의 유동성 위기는 당분간 중국 경제 전반의 발목을 잡을 것으로 보인다. 각각 세계 경제의 소비와 생산 기지로 불리는 미국, 중국의 경제 위기와 전망을 짚었다. 》

바이든 “물류해결 주방위군 투입”

세계 경제의 양대 축인 미국과 중국 경제에 나란히 빨간불이 켜졌다. 미국의 물가 상승 위험이 높아지고 공급망 교란 또한 심각한 가운데 중국의 3분기(7∼9월) 국내총생산(GDP) 증가율까지 예상보다 부진하자 세계 경제에 ‘퍼펙트 스톰(대형 복합 위기)’이 닥칠 수 있다는 우려가 나온다. 세계은행에 따르면 두 나라는 지난해 기준 세계 전체 GDP의 42%를 차지하고 있다. 이 주요 2개국(G2)의 경제가 이상 조짐을 보이면 어떤 식으로든 그 여파가 세계 전체로 번진다.

각각 ‘세계의 소비 기지’(미국)와 ‘생산 공장’(중국) 역할을 하는 두 나라의 경제 상황은 서로에도 상당한 영향을 미치고 있다. 우선 중국의 전력난은 전 세계의 천연가스, 원유 가격 상승을 촉발시켜 가뜩이나 심각한 미국의 인플레 압력과 물류대란을 부추기고 있다. 중국의 부동산 위기 또한 미국과의 무역전쟁 여파가 크다. 무역전쟁으로 대미 수출길이 막히자 기존의 수출 중심 경제에서 부동산 등 내수 위주 성장으로 방향을 틀었지만 강력한 부동산 규제 등으로 성장이 기대에 못 미쳐 어려움을 겪고 있기 때문이다.

○ 전력난과 헝다가 中 양대 악재

당초 5%대로 예상됐던 중국의 3분기 성장률은 전년 동기 대비 4.9% 증가하는 데 그쳤다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 마이너스(―) 성장까지 나타났던 지난해를 제외하면 분기 성장률이 4%대를 기록한 것은 관련 통계가 발표된 1992년 이후 처음이다. 올해 1분기(1∼3월·18.3%), 2분기(4∼6월·7.9%)와 비교해도 둔화세가 완연하다.

‘제조업 벨트’로 불리는 남동부 해안지대의 심각한 전력난, 대형 부동산 기업 헝다그룹의 파산 위기가 성장률 둔화의 주범으로 꼽힌다. 3분기 부동산업 생산은 전년 동기 대비 1.6% 감소했다. 2분기(7.1% 성장)와 큰 차이가 있다. 3분기 건설업 생산 또한 한 해 전보다 1.8% 줄었다. 3분기 제조업 성장률 역시 4.6%에 그쳤다. 역시 2분기(9.2%)보다 증가세가 대폭 둔화됐다.

남동부 광둥, 저장, 장쑤 등 3개 성의 제조기업은 전기가 부족해 제대로 공장을 운영하지 못하고 있다. 지난해 기준 3개 성의 GDP 합계는 28조 위안으로 중국 전체(101조 위안)의 28%를 차지한다. 그만큼 전력 사용량도 많을 수밖에 없다.

11일 장쑤성 쑤저우시 외곽에 있는 한 장비제조 회사를 찾았다. 회사 관계자는 “당국이 지역 내에 있는 모든 회사에 담당 공무원을 배정했고, 회사에도 별도의 전력 관리 담당자를 두도록 했다”며 “이들은 서로 위챗(중국판 카카오톡) 대화방을 만들어 실시간으로 전력 상황을 공유하고 있다”고 말했다.

특히 시 당국은 낮 동안 수집한 회사별 전력 사용 데이터를 분석해 다음 날 대응 방침을 통보해주고 있었다. 전력 사정에 따라 매일매일 방침이 달라지는 것이다. 최종 결정은 당일 0∼2시 사이 위챗 대화방 혹은 휴대전화 문자메시지로 통보된다. 이 관계자는 이날 0시 20분에 온 문자메시지를 보여줬다. ‘11일 09∼21시 전력 제한, 85% 감축 유지’라고 쓰여 있었다. 평소 사용하는 전력에서 85%를 줄이고 나머지 15%만 사용하라는 뜻이다.

이 회사는 전기 사용이 평소의 15%만 가능해지자 6층 건물 전체의 에어컨 가동을 중단했다. 올해 장쑤성에는 이상 고온이 나타나 10월 중순까지 섭씨 30도가 넘는 곳이 많았는데도 예외가 없었다. 엘리베이터 운행도 멈췄고 사무실 천장 조명도 다 껐다.

헝다의 파산 위기는 중국 경제의 4분의 1을 차지하는 부동산 경기에 찬물을 끼얹었다. 부동산 시장의 냉각이 곧 경기 침체와 직결된다는 뜻이다. 화양녠, 신리홀딩스 등 다른 부동산업체의 위기 또한 심각한 수준이다.

헝다는 150만 명으로 추산되는 선분양자들로부터 계약금을 받아 부동산 개발을 진행해 왔다. 헝다가 파산하면 이들은 돈을 내고도 집을 받지 못하는 상황에 처한다. 여기에 헝다가 직접 고용한 인원만 최소 20만 명이다. 중국은 가계자산 중 부동산이 차지하는 비중이 평균 60%에 이를 정도로 높은 상황이다. 부동산 시장 위축은 가계 자산 하락으로 이어져 소비 회복세를 제약할 수도 있다.

11일 미 월스트리트저널(WSJ)은 6월 말 기준 중국 부동산업계가 총 5조2000억 달러(약 6240조 원)의 부채를 지고 있다고 분석했다. 5년 전인 2016년 말과 비교하면 두 배로 늘었으며 미국 중국에 이은 세계 3위 경제대국인 일본의 지난해 GDP보다도 많다고 지적했다.

신용평가사 무디스 애널리틱스에 따르면 6월 말 현재 중국 은행권의 전체 대출 28조8000억 달러 중 부동산 대출이 27%를 차지했다. 헝다 등 대형 부동산업체가 파산하면 이들에 돈을 빌려준 금융사 또한 대출을 회수하지 못해 동시에 파산할 수 있다는 의미다.

○ 4분기가 더 문제

전력난과 헝다 위기는 이를 해결할 정책 수단이 거의 없다는 점에서 4분기(10∼12월)에도 중국 경제에 타격을 입힐 가능성이 높다. 최근 석탄 생산 중심지인 산시성에 내린 폭우 등으로 석탄 값이 급등했다. 블룸버그 등에 따르면 중국의 석탄 선물 가격은 지난 몇 년간 t당 600위안(약 11만 원) 내외였으나 최근 세 배 이상 높은 2000위안(약 36만2900원)에 육박했다.

헝다 사태도 마찬가지다. 류허(劉鶴) 부총리, 이강(易綱) 런민은행장 등 수뇌부가 “일부 우려가 있지만 헝다 위기를 억제할 수 있다”고 연일 언급하고 있지만 곧이곧대로 믿는 사람은 많지 않다. 오히려 수뇌부가 연일 낙관적인 발언을 하며 다독일 정도로 상황이 좋지 않은 것 아니냐는 분석이 제기된다.

전력난은 이제 식자재 유통, 겨울 난방 등 민생 경제에도 악영향을 끼치고 있다. 로이터통신 등에 따르면 콩 수확철이 됐지만 이를 가공할 공장이 전력난으로 멈춰 서면서 유통에도 차질이 빚어지고 있다. 콩은 목축 및 양식업 사료의 주원료이며 중국은 세계 최대 콩 소비 국가다. 사료 생산에 차질이 빚어지면 중국인의 주 식재료인 돼지고기 가격도 오른다. 이것이 전 세계적인 농산물 가격 상승(애그플레이션)을 유발할 수 있다. 매서운 겨울 추위가 몰아치는 랴오닝성 산시성 등 북동부 지역에서는 겨울철 난방이 제대로 이뤄질지 걱정하는 사람들이 많다.

○ 美 인플레 공포

20일 미국 서부 캘리포니아주 로스앤젤레스항만에 운송되지 못한 수십 개의 컨테이너가 쌓여 있다. 공급망 대란을 겪고 있는 미국에서는 주요 항구마다 컨테이너가 가득 쌓여 있고 인근 앞바다에는 컨테이너를 실은 배들이 입항을 대기하고 있다. 로스앤젤레스=AP 뉴시스

미국은 최근 인력, 물자, 장비 등 경제활동에 필요한 요소가 극심한 공급 부족에 시달리고 있다. 특히 공급망 붕괴와 에너지 대란 속에 높은 물가상승률이 장기간 지속되면서 1970년대식 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승)이 재연되는 것 아니냐는 우려가 짙다.

9월 미 소비자물가 상승률은 5.4%로 13년 만에 최고치를 기록했다. 에너지 가격이 전년 동월 대비 24.8% 상승했고 중고차 가격은 전년 동월 대비 24.4% 오르는 등 물가 상승세가 완연하다. 미 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)의 물가 관리 목표치(2%)를 한참 넘는 5%대의 상승률이 5월부터 5개월 연속 이어지고 있다.

특히 에너지와 식품, 임차료 등 소비를 줄이기 힘든 품목들이 많이 올랐고 주택 가격, 임대료, 임금 등 한 번 오르면 내려가기 어려운 분야에서도 물가 상승세가 두드러진다. 겨울철 난방 수요가 증가하고 코로나19 방역 규제 완화로 여행이 증가하면 이 부문에서 가계 지출은 더 늘어날 수밖에 없다.

심각한 구인난도 인플레를 부채질한다. 미 노동부에 따르면 8월 한 달간 역대 가장 많은 430만 명의 미국인이 직장을 자발적으로 그만뒀다. 인력 확보가 절실한 기업들이 앞다퉈 임금을 올리면서 물가가 더 높아지고 있다.

공급망 붕괴로 인한 생산 차질도 심각하다. 18일 발표된 미 9월 제조업 생산은 한 달 전보다 0.7% 줄었다. 특히 반도체 부족 여파로 자동차 생산이 7.2% 감소했다. 미 양대 자동차 업체인 제너럴모터스(GM)와 포드는 최근 반도체 공급난을 이유로 일부 차종의 생산을 중단했다. 애플 역시 최근 출시한 아이폰13의 생산량을 올해 1000만 대가량 줄이는 방안을 검토하고 있다는 보도가 나왔다.

물류대란도 진정될 기미가 보이지 않고 있다. 서부 캘리포니아주, 동부 뉴욕주 뉴저지주, 남동부 조지아주 등 주요 항만의 인력난이 여전하다. 이 외 트럭기사 및 운송장비의 부족, 물류센터의 노동력 부족 등도 심각하다. 현재 미국에는 3만여 명의 트럭기사들이 있지만 운송 수요의 급증으로 물류업계는 역대급 기사 구인난을 겪고 있다.

12일 국제통화기금(IMF)이 발표한 ‘세계경제 전망’에 따르면 미국의 올해 성장률은 6.0%로 7월 전망에 비해 1.0%포인트 하락했다. 세계경제 성장률 전망치는 같은 기간 6.0%에서 5.9%로 0.1%포인트 하락하는 데 그쳤지만 유독 미국만 대폭 악화됐다.

IMF는 “이번 전망치는 조 바이든 행정부가 추진하는 4조 달러 규모의 인프라 및 사회복지 예산 지출 계획을 의회가 통과시킨다고 가정한 수치”라는 단서를 달았다. 통과되는 예산안 규모가 줄어들면 미국은 물론이고 미국의 주요 교역국 또한 성장 전망이 추가로 악화될 수 있다고 내다봤다. 집권 민주당은 공화당과의 협상 과정에서 이 예산안을 2조 달러 이내로 감축하는 방안을 추진하고 있다. 성장률 전망치의 추가 하락이 불가피할 것으로 보인다.

인플레 압력에 대처하기 위해 미 연준이 당초 내년 하반기 정도로 예상됐던 시기보다 빠른 시점에 금리를 올리는 것 또한 미국을 포함한 세계 각국 경제에 작지 않은 충격을 줄 수 있다는 분석이 나온다. 금리 인상을 위해서는 물가 상승 압력과 성장률이 모두 높아야 한다. 지금은 인플레만 높고 실제 경기 회복세는 그에 못 미치는데도 물가를 잡기 위해 금리를 올려야 하는 상황이다. 김정식 연세대 경제학과 교수는 “연준이 갑자기 금리를 올리면 미 부동산 경기가 식고, 신흥시장국의 돈 또한 높은 투자수익률을 얻을 수 있는 미국으로 이동해 신흥시장에도 위기가 발생할 수 있다”고 평했다.

○ ‘경제의 정치화’도 문제

전문가들은 두 나라의 정치 갈등이 서로의 경제에도 타격을 주고 있다고 지적한다.

홍춘욱 리치고 인베스트먼트 대표는 중국의 생산난이 서방과의 갈등에서 기인한 면이 크다며 “중국은 전체 경제에서 차지하는 내수 비중이 약 40%에 불과하다. 수출을 하려면 공장을 돌리고 생산을 해야 하는데 세계 최대 석탄 수출국 호주와의 외교 갈등으로 석탄이 절대적으로 부족한 상황에서 미국과의 무역 갈등도 여전하다는 것이 문제”라고 지적했다. 중국이 머리를 숙이면 해결될 수도 있지만 내년 3연임을 앞둔 시진핑(習近平) 국가주석 입장에서는 받아들일 수 없는 사안이라며 “경제가 정치화됐다”고 진단했다. 헝다 위기를 포함한 부동산 시장의 둔화 또한 장기 집권을 위해 ‘공동부유(共同富裕·다 같이 잘살자)’ 등을 주창하며 민간 기업에 전방위적 규제를 가한 여파라고 지적했다.

안동현 서울대 경제학과 교수는 미국 역시 마찬가지 상황에 처해 있다고 진단했다. 그는 “미 경제는 중국이 공급하고 미국이 소비하는 방식으로 돌아간다. 전력난 등으로 중국의 공급이 원활하게 이뤄지지 않으면서 미국의 소비가 생각보다 살아나지 않고 있다”고 평했다.