美 3월 물가 3.5%상승… 예상치 웃돌아, “금리 인하 7월에도 어렵다” 전망 나와

반년만에 최고… 2월보다 0.3%P↑
고금리 유지 ‘매파’ 목소리 커질듯
10년만기 국채금리 장중 4.5% 뚫어

3월 미국 소비자물가지수(CPI)가 시장 전망을 뛰어넘는 수준으로 상승했다. 6월은커녕 7월에도 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하가 어려워졌다는 ‘고금리 장기화’ 분석에 힘이 실리고 있다.

인플레이션과의 전쟁에서 ‘라스트 마일’(last mile·목표에 이르기 전 최종 구간)을 앞두고 끈적거리는 물가 충격에 미 국채 금리는 치솟고, 증시는 하락하는 등 글로벌 금융시장이 출렁였다.

10일 미 노동부는 3월 CPI 상승률이 전년 대비 3.5%로, 2월(3.2%)에 비해 0.3%포인트 높아졌다고 밝혔다. 이는 지난해 9월(3.7%) 이후 6개월 만에 가장 높은 수치인 동시에 시장 전망치(3.4%)도 넘어선 것이다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률도 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.8% 각각 올라 시장 전망치(0.3%, 3.7%)를 모두 웃돌았다. 3월 CPI 상승을 이끈 항목은 지난달과 마찬가지로 주거와 에너지였다. 에너지 비용은 전월 대비 1.1%, 주거 비용은 전월 대비 0.4% 뛰었다.

3월 CPI는 향후 연준의 금리 인하 시점을 가늠할 분수령과 같은 지표로 시장의 주목을 받았다. 미국의 물가 지표가 지난해 12월부터 4회 연속 시장 전망치를 뛰어넘으면서 연준 내 고금리 유지를 주장하는 ‘매파’의 목소리가 커질 수 있다.

최근 미 연준 내에서도 물가 지표를 두고 여전히 더 오를 여력이 있는 상황으로 봐야 할지, 둔화되는 추세 속 ‘울퉁불퉁한 장애물’로 봐야 할지 갈리는 상황이었다.

제롬 파월 연준 의장은 지난달 20일 “물가 상승률이 목표대(2%)로 내려가고 있는 추세의 스토리는 바뀌지 않았다”며 기존 금리 인하 전망을 고수했지만 이번 CPI 발표 이후 이를 이어가기 어려워졌다는 분석이 나온다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행(연은) 총재는 이달 4일 “올해 금리 인하가 필요 없어질 수도 있다”고 끈적이는 물가를 우려했다.

시장은 다소 충격을 받은 모습이다. 시카고상품거래소의 페드워치에 따르면 전날까지 6월 금리 인하 가능성을 60%로 평가하던 정책금리 선물시장 투자자들은 CPI 발표 직후 이를 20%로 낮췄다. 6월과 7월 금리 동결 가능성은 각각 80%, 60%로 평가했다. 고금리 장기화 우려에 미 10년 만기 국채 금리는 장중 4.5%를 뚫었다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 등 미 3대 지수 선물은 모두 1% 이상 하락세로 장을 열었다.