[李총리 3·1절 골프 파문]영남제분 ‘이상한’ 배당

영남제분은 지난해 11월 25일 자사주 195만 주(9.37%)를 팔았다. 이 자사주는 2001년 9월부터 사들였던 주식으로 보유기간이 4년가량 된다.

그런데 이 주식을 투자자들에게 알리지 않고 팔았다는 점이 문제가 된다. 영남제분이 은밀히 주식을 팔아야 했던 이유가 무엇인지가 관심을 끈다.

영남제분은 2005사업연도에 벌어들인 순이익의 절반을 올해 배당금으로 주주들에게 지급하기로 했다.

영남제분은 유원기(柳遠基) 회장 등 최대주주와 특수 관계인 지분이 46%를 넘는다. 회사 순이익의 4분의 1을 유 회장 일가가 가져가는 셈이다.

○ 갑절로 늘어난 주당 배당금

회사가 이익을 남기고 이를 주주에게 배당하는 것은 이상한 일이 아니다.

하지만 영남제분이 올해 배당을 결정하는 과정은 석연치 않다는 지적을 받을 만하다.

우선 주당 배당금이 지난해의 2배인 150원이고 배당금 총액이 31억2000만 원으로 이례적으로 많다.

영남제분은 지금까지 이렇게 많은 돈을 배당한 일이 없다. 지난해에는 배당금으로 14억1375만 원을, 2004년에는 9억4249만 원을 썼다.

물론 이 회사가 지난해 돈을 많이 벌어 그만큼 배당금을 늘렸다고 볼 수도 있다. 하지만 지난해 회사가 벌어들인 순이익에 비해서도 올해 배당금은 유난히 많은 편이다.

지난해 영남제분은 2004사업연도 배당금으로 순이익의 32.65%를, 2003사업연도에는 33.89%를 지급했다.

그러나 지난해 62억8716만 원의 순이익을 올린 영남제분은 올해 31억2000만 원을 배당금으로 지급할 예정이다. 번 돈의 절반을 배당금으로 쓰는 것. 순이익에서 배당금 총액이 차지하는 비중을 나타내는 배당성향은 올해 49.62%를 나타내고 있다.

증권선물거래소에 따르면 12월 결산법인 가운데 배당을 결정한 회사는 169개사이며 이들 회사의 평균 배당성향은 30.5%다.

또 영남제분은 이런 높은 배당계획을 지난해 11월 15일 발표했다. 그리고 열흘 뒤인 11월 25일 보유 중이던 자사주를 투자자에게 알리지 않고 팔아 67억 원대의 차익을 챙겼다. 처음부터 자사주를 팔아 남긴 돈을 배당으로 유 회장 일가에게 몰아주려고 했던 것 아니냐는 의혹이 제기되는 것도 이 때문이다.

○ 외자 유치한다는 회사가 고배당

증권가에서는 지난해 외자를 유치한다는 공시를 3차례나 할 정도로 돈이 필요했던 회사가 이처럼 많은 배당을 할 여력이 있는지에 대해 의문을 제기하고 있다.

일반적으로 배당은 돈이 남아도는 회사들이 한다. 반면 회사가 이익을 냈더라도 투자할 곳이 많은 회사는 배당을 하지 않는다.

영남제분은 지난해 5월부터 3차례 공시를 통해 외자를 유치하겠다고 밝혔고 이 덕에 주가도 급등했다. 당시 영남제분은 공시에서 외자 유치의 목적을 ‘사업 다각화를 위해 필요한 자금을 조달하려는 것’이라고 밝혔다.

실제로 영남제분은 지난해 네오바이오다임이라는 바이오기업을 인수했고 의료기기 제조회사인 케이아이웍스와 파레스바이오피드 등을 계열사에 추가했다. 이런 상황에서 순이익의 절반을 배당금으로 지급하기로 한 것은 앞뒤가 맞지 않는다.

한 자산운용사 펀드매니저는 “상장사가 배당과 증자를 동시에 추진하는 경우는 거의 없다”며 “증자를 해야 할 상황이라면 배당을 하지 않는 게 정상”이라고 말했다.

○ 자사주 파는 창구 왜 갑자기 바꿨나

지난해 11월 영남제분이 자사주를 팔 때 사용한 창구는 D증권이다. 그런데 영남제분은 애초 자사주를 거래할 때 매매 창구를 H증권으로 하겠다고 공시했다.

영남제분이 왜 공시에서 밝힌 H증권이 아니라 D증권 창구를 통해 거래를 했는지도 의문이다.

영남제분은 당시 장외매매로 자사주를 처분했기 때문에 거래 사실을 공시하지 않았다. 이 때문에 투자자 모르게 자사주를 팔았다는 비판을 받고 있다.

따라서 거래 창구인 증권사를 바꾼 것도 거래를 감추려 했던 것과 관련이 있다는 의심을 살 만하다.

한 증권사 관계자는 “다른 창구에서 주식을 파는 것이 불법은 아니지만 공시는 회사가 고객과 주주에게 하는 약속이므로 이를 어긴 것은 분명히 잘못”이라며 “이 거래를 보면 외부 압력이나 감추고 싶었던 무엇이 있었던 게 아니냐는 의심이 든다”고 말했다.

이완배 기자 roryrery@donga.com

손택균 기자 sohn@donga.com

거래소, 영남제분 주가조작조사 3차례 무혐의 처리

증권선물거래소가 2004년에 이어 2005년에도 2차례 영남제분의 주가 움직임이 이상하다고 보고 자체 조사를 한 것은 2∼4개월에 주가가 최고 278%나 올랐기 때문이다.

거래소는 영남제분 주가에 대해 2004년 이후 모두 3차례 조사했지만 외자유치 공시 등 ‘그럴듯한 요인’이 있어 주가가 올랐다며 모두 무혐의 처리했다.

12일 증권선물거래소에 따르면 시장감시본부는 지난해 영남제분의 주가가 급등하자 2차례 자체 조사를 벌였다.

지난해 3월 8일 주당 1665원이던 영남제분 주가는 7월 28일 6310원으로 4개월여 만에 무려 278% 급등했다.

한국교직원공제회는 5월 3일 처음으로 평균 2465원에 영남제분 주식 3만 주를 사들였다.

거래소 시장감시본부의 시장감시부는 영남제분 주가가 단기 급등한 3∼7월에 그 이유를 살폈다.

감시 단계에서 계좌 소유주는 모르지만 특정인(또는 기관)이 영남제분 주식을 많이 사들인 사실을 확인했다. 영남제분은 이 밖에 5월부터 3차례에 걸쳐 ‘미국 주(州) 정부와 1000만 달러 내외의 외자유치를 위한 협상을 진행 중’이라고 공시했다.

시장감시부는 이런 공시 등을 호재로 생각한 개인투자자들이 매수에 나서면서 주가가 오른 것으로 결론지었다. 거래 내용을 면밀히 들여다보는 심리부에 조사를 의뢰하지 않고 무혐의로 종결했다.

영남제분은 8월 12일 ‘외자유치 협상이 무산됐다’는 공시를 냈다.

교직원공제회는 이런 공시가 나오기 직전인 8월 5일까지 15차례에 걸쳐 영남제분 주식을 사들였지만 이후 한 달 동안 매입하지 않았다.

외자유치 공시를 허위로 한 게 아니냐는 의혹에 대해 거래소는 “알 수 없었다”고 했다. 수사권이 없어 외자유치를 실제로 추진했는지를 확인할 수 없었다는 것.

외자유치 무산 공시로 8월 31일 3160원으로 떨어졌던 주가는 9월 들어 상승세로 돌아서 10월 17일 6130원으로 93.98% 올랐다. 교직원공제회는 9월 9일부터 영남제분 주식을 추가로 사들였다.

이때도 거래소 시장감시부가 조사에 나섰지만 역시 무혐의 처리했다.

거래소 관계자는 “기관투자가의 매수가 주가를 올리는 데 어느 정도 기여한 것은 사실이지만 시세 조종 혐의를 적용할 수준은 아니었다”고 말했다.

이에 앞서 거래소 시장감시부는 2004년 3∼6월 영남제분 주가가 75%가량 오르자 심리부에 추적 조사를 의뢰했다. 특정 지역에서 일정 규모 이상의 주식을 사들인 흔적이 발견돼 주가 조작 개연성이 있었지만 심리부는 무혐의 결론을 내렸다.

하임숙 기자 artemes@donga.com