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  • [This Week]美 고용부진에 재정긴축까지… FRB 추가부양책 ‘학수고대’

    [This Week]美 고용부진에 재정긴축까지… FRB 추가부양책 ‘학수고대’

    미국의 고용회복 속도가 점차 더뎌지고 있다. 지난 주말 발표된 미국의 4월 취업자 수는 11만 명 늘어나는 데 그쳤다. 미국 경제가 순조롭게 살아나려면 취업자 수가 매월 20만 명 이상 증가해야 하지만 현재 미국 고용지표는 이런 기대치에 못 미치고 있는 것이다. 따라서 아직까지 미국 …

    • 2012-05-07
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  • [This Week]美-中 경기지수 봄기운 완연… 세계 실물경기도 ‘우상향’ 봐야

    [This Week]美-中 경기지수 봄기운 완연… 세계 실물경기도 ‘우상향’ 봐야

    올해 투자환경은 신용회복과 경기회복, 이 두 바퀴의 힘에 달려 있다. 신용회복, 즉 금융시장의 위험해소와 실물경기 개선은 동전의 양면과도 같다. 신용위험의 해소에 힘입어 경기가 돌아서고 실물경기가 풀리면서 금융시장의 위험들이 뒤따라 사라질 수 있다는 얘기다. 사실 유럽 재정위기가 아…

    • 2012-04-23
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  • [This Week]美 경제 회복세 둔화… 中 정책변화 주목을

    [This Week]美 경제 회복세 둔화… 中 정책변화 주목을

    지난 주말 발표된 미국의 3월 고용지표가 좋지 않았다. 실업률 하락세는 긍정적이었지만 시장에서 더 관심을 가지는 지표인 비농업 부문 신규 취업자는 12만 명에 그쳤다. 미국 경제가 정상적인 성장을 이어가려면 매월 20만 명 이상의 신규 취업자가 필요하다는 점에서 3월 고용지표는 시장의…

    • 2012-04-09
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  • [This Week]中 금리인하 기대감 등 ‘봄소식’… 조정 보인 업종 순환매 가능성

    [This Week]中 금리인하 기대감 등 ‘봄소식’… 조정 보인 업종 순환매 가능성

    주식시장에서 주도주를 간파하는 것만큼 중요한 것은 없다. 국내외 경제 상황과 산업의 경기 흐름을 반영하는 ‘시대의 주도주’는 한번 맥이 잡히면 일정 기간 그 방향성이 이어지는 게 특징이다. 우리 증시를 돌이켜 보면 지난 수년간 중국의 경제성장과 관련이 깊은 전통산업들이 주가를 이끌어 …

    • 2012-03-26
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  • [This Week]日 인플레 기대심리 증폭… 엔화 약세행진 이어질듯

    [This Week]日 인플레 기대심리 증폭… 엔화 약세행진 이어질듯

    최근 일본 엔화 약세가 빠르게 나타나고 있다. 작년 한때 달러당 75엔대까지 떨어졌던 엔화 환율은 최근 81엔 선으로 높아졌다. 과거 코스피는 엔화 가치와 연동돼 움직이는 경우가 많았다. 엔화 가치가 강할 때(엔-달러 환율이 떨어질 때) 한국 증시는 상승세를 나타내는 경우가 많았고 엔…

    • 2012-03-12
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  • [This Week]외국인 亞증시 유동성 유입… 3월중순 전엔 위험 없을듯

    [This Week]외국인 亞증시 유동성 유입… 3월중순 전엔 위험 없을듯

    한국은 대외 교역 의존도가 큰 대표적인 개방경제 국가이고 금융시장의 개방 정도도 높은 편이다. 그렇기에 한국 증시는 세계 경기와 유동성 흐름에 가장 민감하게 반응하는 시장이다. 코스피가 2,000대에 올라선 것도 몇몇 대외 여건의 개선을 반영하고 있다. 일단 유럽 상황은 지난해보다 개…

    • 2012-02-20
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  • [This Week]외국인 ‘한국 사랑’ 계속… 유동성 장세 좀더 갈 듯

    [This Week]외국인 ‘한국 사랑’ 계속… 유동성 장세 좀더 갈 듯

    코스피가 2,000 선을 오르내리는 지금은 ‘돈의 힘’, 즉 유동성을 중심으로 주가에 접근하는 것이 옳을 것 같다. 시간이 더 지나 경기 회복이 뒤따른다면 지금 오른 주가는 경기에 매우 선행적인 똑똑한 주가로 기록될 것이다. 반대로 경기가 뒷심을 보이지 못한다면 이번 장은 그저 돈에 …

    • 2012-02-13
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  • [This Week]주가 향방 유동성 흐름에 달려… 코스피 2,000선 지지의 변수로

    [This Week]주가 향방 유동성 흐름에 달려… 코스피 2,000선 지지의 변수로

    1월의 주식시장을 지켜보면서 향후 장세는 상저하고(上低下高) 또는 상고하저(上高下低) 등과 같은 단어로 설명하기 힘들 것이라는 생각을 하게 됐다. 유럽 재정위기와 신흥(이머징) 국가들의 경기 하강이라는 구조적 리스크가 존재하지만 주요 중앙은행들이 이에 대해 폭발적인 유동성 증발(增發)…

    • 2012-02-06
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  • [This Week]환율 1100원-유가 100달러대면 외국인들 올 한국주식 추가 매입

    [This Week]환율 1100원-유가 100달러대면 외국인들 올 한국주식 추가 매입

    연초부터 한국 증시에 대한 외국인투자가들의 러브콜이 뜨겁다. 1월 외국인이 약 6조 원어치의 한국 주식을 쓸어 담은 배경에는 미국의 제로금리 등 세계적인 저금리 기조와 중국의 긴축완화가 자리한다. 더불어 유럽 재정위기가 해결되리라는 안도감도 외국인의 신흥시장 복귀를 돕고 있다. 이제 …

    • 2012-01-30
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  • [This Week]유럽 국채 위기 시장이 해결? 중앙은행 적극 개입이 지름길

    [This Week]유럽 국채 위기 시장이 해결? 중앙은행 적극 개입이 지름길

    국제신용평가회사인 S&P가 프랑스, 이탈리아를 비롯한 유럽 9개 국가의 신용등급을 하향 조정했다. 구미권 금융시장은 지난해 8월 미국 국가신용등급 강등 때와는 달리 차분한 반응을 보였다. 지난주 말 유럽 주요국 증시들은 약보합세를 나타냈고 신용등급이 강등된 국가들의 국채 수익률…

    • 2012-01-16
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  • [This Week]방향성보다 변동가능성 커… 시장 아닌 종목에 집중해야

    [This Week]방향성보다 변동가능성 커… 시장 아닌 종목에 집중해야

    ‘불균형, 유동성, 차별화.’ 이는 현재 세계 금융위기의 뿌리인 동시에 또 다른 위험으로 가는 통로다. 국가간 불균형으로 생긴 어수선한 환경은 위기 당사국들이 돈을 찍어내면서 더 큰 위험지대로 가고 있다. 기업도 힘겨운 양극화의 길을 걷고 있다. 이에 따라 올해 주식시장도 태평성대의 …

    • 2012-01-09
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  • [This Week]정치권, 기업에 양보 요구 가능성… 내년 선거 주식시장엔 非우호적

    [This Week]정치권, 기업에 양보 요구 가능성… 내년 선거 주식시장엔 非우호적

    2012년에는 주요국에서 선거가 많이 열린다. 우리나라에서는 4월에 국회의원 선거, 12월에 대통령 선거가 있고, 미국에서도 11월에 대통령 선거가 예정돼 있다. 정치 이벤트들이 주식시장에 어떤 영향을 줄까. 투자자들이 가져봄 직한 기대는 선거를 앞두고 경기 부양을 위한 정책들이 나오…

    • 2011-12-19
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  • [This Week]내년 全분야 양극화 더 심화… 경쟁력 있는 성장주 집중을

    [This Week]내년 全분야 양극화 더 심화… 경쟁력 있는 성장주 집중을

    ‘불균형, 차별화, 양극화’ 어쩌면 이것은 지금 세계 금융위기의 뿌리인 동시에 그 위기의 결과물인지도 모른다. 유럽 재정위기는 선진국과 신흥국의 불균형에 유럽 자체의 역내 불균형까지 겹치면서 탄생한 일급 난치병이다. 이런 종류의 질환을 고치려면 과도한 부채 대국들의 생산성이 올라가 빚…

    • 2011-12-12
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  • [This Week]극심한 위기 직후에 나타나는 글로벌 증시 저평가 지속될듯

    [This Week]극심한 위기 직후에 나타나는 글로벌 증시 저평가 지속될듯

    향후 주식시장에 기대를 가지게 하는 요인 중 하나는 증시에 버블이 없다는 점일 것이다. 기업이익과 주가의 관계를 보여주는 한국 증시의 주가수익비율(PER·주가를 주당 순이익으로 나눈 값)은 9배에 불과하다. 통상 PER가 10배 이상에서 형성돼 왔다는 점을 감안하면 현재의 주가는 기업…

    • 2011-12-05
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  • [This Week]위험 커질수록 반전도 가까워… 튀어오를 가능성 예의 주시를

    [This Week]위험 커질수록 반전도 가까워… 튀어오를 가능성 예의 주시를

    세계금융시장은 지금 한 치 앞도 모를 오리무중의 상황 속에 빠져들고 있다. 유럽을 둘러싼 불확실성은 더 커질 것이고 내년에 또 다른 위험으로 전이될 게 분명하다. 갈수록 태산이지만 그래도 그 사이에 주가 등 가격변수들은 어느 정도 최악의 상황을 반영해 내고 있는 듯하다. 더욱이 이들 …

    • 2011-11-28
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