발행기관이 미리 약속한 조건(만기 금리 등)에 따라 되사기로 하고 판매하는 채권. 흔히 줄여서 환매채 또는 RP(Repurchase Agreement)라 부른다. 채권을 보유한 금융기관이 채권 만기일전에 단기간 자금을 조달할 필요가 있을때 이 채권을 환매채 형식으로 판다.