변동성이 심한 요즘 증시에서 주가연계증권(ELS)이 대안 투자로 인기를 모으고 있다.
ELS는 코스피200지수나 개별 종목 주가에 연계돼 수익이 결정되는 상품이다. 최초 설계된 구조에 따라 주가 하락 때에도 은행 금리보다 높은 연 10∼20%의 수익을 낼 수 있다. 그러나 기초 자산 주가가 최초 기준 주가의 ‘하락 경계선’(보통 ―40%) 밑으로 떨어지면 원금 손실이 나는 경우가 많기 때문에 꼼꼼하게 따져본 뒤 투자해야 한다.
○기초 자산이 어떤지 살펴봐라
우선 ‘기초 자산’의 성격이 어떤 것인지 잘 봐야 한다. ELS는 기초자산의 주가에 따라 투자수익이 결정되기 때문이다. 전문가들은 기초자산을 고를 때 주가 하락기에도 상대적으로 하락폭이 크지 않을 자산을 고르는 것이 안정적 수익을 내는 데 유리하다고 조언한다.
기초 자산이 개별 종목이라면 해당 종목의 향후 전망을 따져봐야 한다.
올해 들어 주식 시장이 급락하면서 우량주의 주가가 많이 떨어졌다. 개별 종목으로 된 기초 자산을 고를 때는 추가로 큰 폭으로 하락할 가능성이 적은 종목을 골라야 조기 상환 기회가 빨리 온다. 기초 자산 외에 상품 구조도 체크해야 한다. 요즘에 시중에 판매되는 ELS 상품은 발행 후 일정기간이 지날 때마다 기준 가격을 낮춰 조기상환 기회를 높이는 ‘스텝다운형’이 많다. 스텝다운형은 일정 범위 안에서 주가가 하락해도 수익을 낼 수 있는 구조이기 때문에 투자 시 부담이 적다.
○최악의 손실을 꼭 따져라
ELS에 투자하면 무조건 수익을 낼 수 있다고 생각하는 것은 큰 착각. 원금이 보장되지 않는 상품은 원금을 까먹을 수 있다는 것을 유념해야 한다.
미래에셋증권 장외파생운용본부 유지헌 차장은 “상품을 고르기 전엔 수익률만 보지 말고 최악의 경우에 발생할 수 있는 손실폭도 꼭 확인해야 한다”며 “최악의 상황에서 발생하는 손실을 감당할 수 있을 때에만 투자해야 한다”고 조언했다.
전문가들은 안정적인 투자를 원한다면 개별 종목보다 코스피200지수를 기초자산으로 하는 ELS 상품을 고르거나, 원금이 보장되는 ELS 상품을 고르라고 권유한다. 단 이런 상품들은 개별 종목을 대상으로 하는 상품 보다 수익률은 낮을 수 있다. 또 만기 이전에 환매하면 상당한 수수료를 부담해야 하기 때문에 단기간에 쓸 데가 있는 자금이라면 섣불리 투자하지 않는 것이 바람직하다.
○다양한 신상품 쏟아진다
대신증권은 22∼26일 삼성전자와 SK텔레콤 주가에 연계해 수익이 결정되는 만기 2년짜리 ELS를 판매한다. 만기에 두 종목의 주가가 모두 기준가 대비 70% 이상이면 연 17%의 수익이 보장된다.
미래에셋증권은 25∼28일 코스피200지수를 기초자산으로 하는 만기 1년짜리 ELS를 선보인다. 4개월마다 평가해 최초 기준주가 대비 95%(4개월), 90%(8개월), 85%(12개월) 이하로 하락하지 않으면 연 14.4%의 수익률로 조기 상환된다. 만기 때도 한 번이라도 최초 기준주가의 70% 이하로 하락한 적이 없으면 연 14.4%의 수익을 보장한다.
메리츠증권은 코스피200지수를 기초자산으로 하는 만기 3년짜리 ELS를 20, 21일 판매한다. 6개월마다 평가해 최초 기준주가 대비 100%(6개월), 97.5%(12개월), 95%(18개월), 92.5%(24개월), 90%(30개월), 87.5%(36개월) 이상이면 연 16.2%의 수익률로 조기 상환된다. 만기 때도 최초 기준주가의 60% 이하로 하락한 적이 없으면 원금과 21%의 수익을 보장한다.
신수정 기자 crystal@donga.com
2월 판매 예정인 ELS 상품판매사상품명판매시기특징
미래에셋증권코스피200 스텝다운25∼28일만기 1년으로 최초 기준주가의 95%(4개월) 90%(8개월) 85%(12개월) 이상이면 연 14.4% 수익. 삼성전자,
SK텔레콤 원금비보장 만기 3년으로 최초 기준주가의 85%(6, 12개월) 80%(18, 24개월) 75%(30, 36개월) 이상이면 연 16% 수익. 대신증권ELS 504호22∼26일삼성전자와 SK텔레콤을 기초 자산으로 하는 만기 2년짜리 상품. 만기에 두 종목 주가 모두 기준가 대비 70% 이상이면 연 17% 수익.
ELS 506호코스피200지수를 기초 자산으로 하는 만기 2년짜리 상품. 만기에 최초 기준주가의 100% 이상이면 연 16% 수익.
메리츠증권ELS 제77회20, 21일현대차와 LG필립스LCD를 기초 자산으로 하는 만기 2년짜리 상품. 최초 기준주가의 85%(6개월) 80%(12개월) 75%(18개월) 70%(24개월) 이상이면 연 20.5% 수익.
메리츠증권20, 21일 ELS 제78회 코스피200지수를 기초 자산으로 하는 만기 3년짜리 상품. 최초 기준주가의 100%(6개월) 97.5%(12개월) 95%(18개월) 92.5%(24개월) 90%(30개월) 87.5%(36개월) 이상이면 연 16.2% 수익. 자료: 각 증권사