미국의 채권수익률(시장금리)이 11년래 최고를 기록, 세계증시에 또 다른 먹구름이 몰려오고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 19일(현지시간) 보도했다.
이날 미국 채권의 벤치마크인 10년 만기 국채수익률은 2011년 이후 처음으로 3.5%를 상향 돌파했다.
채권수익률 급등이 증시에 미치는 영향은 다음과 같다. 그동안 증시 투자자들은 낮은 금리로 인해 위험을 감수하고 대표적인 위험자산인 증시에 투자했다.
채권수익률이 낮을 때는 위험을 감수하는 증시 투자가 합리화된다. 그러나 채권수익률이 올라가면 이 같은 합리화는 불가능해진다.
실제 채권 데이터 제공업체인 ‘스트레이트가드’에 따르면 S&P500지수에 속한 기업 중 16% 만이 2년 만기 국채수익률보다 높은 배당 수익률을 기록하고 있다.
10년 만기 미 국채수익률보다 높은 배당 수익률을 가진 기업도 20% 미만에 그쳤다. 이는 2006년 이후 가장 낮은 비중이다.
그렇다면 위험을 감수하고 주식투자를 하는 것보다는 채권에 자금을 묻어두는 것이 더 많은 수익을 낼 수 있다.
더욱 중요한 것은 앞으로 채권수익률이 더욱 올라갈 것이라는 점이다. 연준이 당분간 공격적인 금리인상을 서두를 것이기 때문이다.
연준은 20일~21일 공개시장위원회(FOMC) 회의를 열고 0.75%포인트의 금리인상을 단행할 전망이다. 이 경우, 미국의 기준금리는 3.00%~3.25%가 된다.
연준은 연말에 기준금리를 4%까지 끌어올린 뒤 내년에는 4%를 넘는 수준을 유지할 전망이다. .
시장금리는 기준금리보다 더 높은 것이 일반적이다. 연준이 기준금리를 4% 이상으로 끌어올리면 시장금리는 5% 이상이 될 전망이다. 이 경우, 위험을 감수하면서까지 주식 투자를 할 이유가 없다. 주식시장에 또 다른 대형 악재가 몰려오고 있는 것이다.