“갈 길이 멀다.” 제롬 파월 미 연준(Fed) 의장의 말에 뉴욕증시가 추풍낙엽입니다. 3일(현지시간) 다우지수는 0.46%, S&P500지수는 1.06%, 나스닥 지수는 1.73% 하락했는데요. 3대 지수는 이번주 들어 내내, 4거래일 연속 하락했습니다.
애초에 시장에서 파월 의장에 기대했던 시나리오는 이거였죠. 연준이 11월엔 0.75%포인트 올리더라도 12월엔 0.5%포인트, 내년 1분기에 0.25%포인트만 금리를 올린 뒤 더 이상 안 올릴 거다. 그래서 ‘속도 조절’ 신호가 이번에 나와주길 바랐는데요.
그런데 파월 의장이 2일 한 발언을 종합해서 전하자면 이런 내용이었습니다. ‘속도는 줄여야 할 것 같긴 해. 12월에 0.5%포인트? 어쩌면 그럴 수도. 그런데 중요한 건 속도가 아니야. 최종 종착 금리가 얼마나 높냐, 그걸 얼마나 오래 유지하느냐가 중요하지. 천천히 오래 올려줄게.’
연준 의장이 알려줬다. 속도는 중요치 않아, 종착지가 중요하지. 뉴시스
주식시장엔 악재가 아닐 수 없는데요. UBS글로벌웰스매니지먼트의 최고투자책임자 마크 해펠레는 이렇게 말합니다. “내년 초까지 경제성장은 둔화될 거고, 통화 긴축으로 금융시장은 스트레스에 취약할 겁니다. 이런 역풍이 아직까지 기업 실적과 주식 가치에 다 반영되지 않았습니다.”(블룸버그)
미국 시애틀에 있는 아마존 본사. 게티이미지
“이례적인 금융 극단성이 끝나가면서 ‘2차 세계 대전 이후의 전체 기간’을 뛰어넘는 결과가 나타날 수 있다. 투자자들은 1970년대 약세장과 오일쇼크, 1987년 증시 붕괴, 닷컴 붕괴, 2008년 금융위기를 경험했다고 해서 ‘모든 것을 봤다’고 여겨서는 안 된다. 세계는 초인플레이션의 길에 있고 이는 글로벌 사회 붕괴와 시민적 또는 국제적 갈등으로 이어질 수 있다. 아직 시장은 충분히 많이 하락하지 않았다. ‘에브리씽 랠리’는 추가로 역전될 거다. 심각하게 부정적인 가능성이 너무 많아서 모든 (자산가격) 거품에 꺼짐이 오고 있다고 생각하지 않을 수 없다. 고점에서 50% 하락하는 것이 ‘정상’이지만 추가하락이 언제 일어날지는 알 수 없다.” By.딥다이브
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한애란 기자 haru@donga.com