투자 독려 정책효과에 전망치 상회 제조업-에너지 등서 성장 이끌어 3월 소매판매 3.1% 증가 그쳐 중산층 46% “투자보다 자산 보존”
부동산 시장 부실, 소비 부진 등으로 디플레이션(물가 하락 속 경기 침체) 우려가 큰 중국의 올해 1분기(1∼3월) 국내총생산(GDP) 증가율이 5.3%를 기록했다. 시장 전망치와 지난해 4분기(10∼12월) 성장률을 모두 웃도는 ‘깜짝 호조’를 보인 것이다. 당국은 현 추세가 이어진다면 올해 성장률 목표치(5.0%)를 무난히 달성할 수 있을 것이라며 반색하는 분위기다.
그러나 제조업 및 수출 분야의 호조와 달리 3월 소매판매 증가율은 기대치를 하회하며 여지없이 꺾였고, 신규 주택가격도 9개월 연속 마이너스를 기록했다. 이에 따라 ‘경기 회복 모멘텀’의 지속 여부를 둘러싼 논쟁도 고조되고 있다. 부동산 및 내수 회복이 뒤따라야 진정한 경기 호조로 볼 수 있다는 의미다.
● 제조업-수출 호황이 이끈 성장
산업생산 호조가 1분기 성장률을 끌어올렸다. 1분기 제조업은 지난해 같은 기간보다 6.7% 늘었다. 에너지산업(6.9%), 첨단기술산업(7.5%) 또한 호조를 보였다.
고정자산 투자 역시 4.5% 증가했다. 특히 첨단 제조업과 첨단 서비스에 대한 투자가 각각 10.8, 12.7% 늘었다. 이는 당국이 산업 전반에 대한 대규모 설비 투자를 독려하고, ‘이구환신(以舊換新·가전제품을 바꿀 때 보조금 지원)’ 정책을 펼친 영향으로 분석된다. 국가통계국은 “생산 수요가 안정적으로 늘어났고 정책 효과도 나타나고 있다”고 평했다.
1분기 수출액은 위안화 기준 5조7378억 위안(약 1099조200억 원)으로 전년 대비 4.9% 늘었다. 다만 1, 2월 합계 수출 증가율이 7.1% 급성장한 것과 달리 3월에는 미 달러 대비 위안화 가치 하락 등의 이유로 3.8% 감소했다.
서구 금융회사들도 최근 중국의 올해 성장률 목표치를 속속 상향하고 있다. 최근 골드만삭스는 기존 4.8%에서 5.0%로, 모건스탠리는 4.2%에서 4.8%로 각각 높였다.
이는 ‘경제의 성장 엔진’으로 꼽히는 약 4억 명의 중산층 소비 심리가 얼어붙은 탓이다. 현지 매체 우샤오보가 매년 발행하는 ‘신(新)중산층 백서’에 따르면 지난해 중국 중산층(연간 약 3800만 원을 버는 도시 거주자)의 43%가 “재산이 줄었다”고 답했다. 1년 전과 비교하면 12%포인트 늘었다. 또 응답자의 60%는 “부동산을 구매할 계획이 없다”고 했다. 또 46.1%는 “투자보다 자산 보존이 우선”이라고 했다.
부동산 불황에 대한 우려도 높다. 중국의 3월 신규 주택가격은 1년 전보다 2.2% 떨어졌다. 월간 기준 하락 폭으로는 2015년 8월 이후 약 9년 만의 최고치라고 로이터통신은 전했다. 베이징, 상하이, 광저우, 선전 등 4대 도시의 3월 신축 건물 분양가 또한 전년 동월 대비 1.5% 하락했다. 같은 기간 기존 건물 매매가는 7.3% 떨어졌다.
이에 ‘경제 실세’ 허리펑(何立峰) 부총리는 부동산 살리기에 앞장서고 있다. 허 부총리는 14일 금융권에 “화이트리스트(당국이 선정한 우량 부동산) 사업에는 최대한 대출을 해주라”고 지시했다. 그러나 부동산 경기가 언제쯤 회복될지는 미지수다. 골드만삭스는 부동산 회복을 위해 최소 15조 위안(약 2876조2500억 원)이 필요할 것으로 예측했다.
김철중 기자 tnf@donga.com