[증권] 온갖 악재 분출…정부의 자금안정화 조치 시급

"악재 분출"

악재란 악재는 모두 쏟아져 나오고 있다. 마치 이때를 기다렸다는 듯이 정부의 개혁의지를 비롯,기업자금난 워크아웃기업 조기퇴출 등 온갖 악재가 봇물을 이루고 있다.

하나의 악재만으로도 증시를 멍들일 수 있는 헤비급 악재들이 약속이나 한 듯이 일시에 터져나옴으로써 증시는 극적인

모멘텀이 나타나지 않는 한 또다시 심각한 무기력 장세에 빠져들 조짐마저 보이고 있다.

그러면 월요일 아침부터 증시를 강타한 악재들은 무엇인가.

◆정부의 개혁의지 퇴색=증시 전문가들은 증시의 최대 악재로 정부의 개혁의지 퇴색을 꼽는 데 주저하지 않는다.금융지주회사법과 비과세 신상품 등 국회공전으로 인해 민생법의 처리가 뒤로

연기되자 정부의 개혁의지 후퇴와 정부대책의 실효성에 의문이 제기되면서 채권시장이 동요하는등 자금시장이 흔들리는 것이다. 특히 민생법안의 처리 지연은 외국인들로 하여금 금융권 및

기업구조조정에 대한 의구심을 증폭시키고 있어 정부의 특단조치가 촉구되는 시점이다.

◆기업 자금난 재연=최근 세진컴퓨터 한스종금의 잇딴 부도와 우방의 긴급자금 수혈 등 불안요인들이 터져나오면서 시장이 크게 동요하고 있다.이에따라 명동 사채시장 등에서는 "삼성 SK LG 등

3대 그룹를 제외하면 회사채 CP(기업어음)등을 차환발행할 수 있는 기업이 없다"는 흉흉한 소문이 끝없이 나돌고 있다. 심지어 최근에는 3대 그룹의 일부 계열사들도 회사채 차환발행에 어려움을 겪고 있는 것으로 알려졌다.특히 중견기업들의 어음 할인율은 30%에 육박하고 있어 이들 기업의 회사채 차환은 물론 신규발행이 사실상 중단된 것으로 파악되고 있다.

◆주식공모시장 대혼란=주식발행 시장인 공모주시장마저 혼란의 수렁에 빠져들고 있다.최근 코스닥공모를 추진해온 오리엔텍과 서울제약에 대해 이번주중 실시할 예정인 공모주 청약의 수요예측(기관투자가 대상 예비신청) 결과가 번복되는 일이 발생했다.오리엔텍의 상장 주간사인 신한증권이 수요예측에서 한투 대투 현투 등 3대 투신사의 참가를 배제한 것. 증권전문가들은 예비청약에서 최대 신청자를 탈락시킨 것은 그만큼 시장가격이 왜곡돼 있음을 단적으로 증명해주는 것이라고 입을 모으고 있다.

◆워크아웃 10곳 조기퇴출=기업개선작업(워크아웃)이 진행되고 있는 44개 기업 가운데 10여곳 기업이 조기퇴출할 것이라는 소문도 투자자들의 심리를 위축시키고 있다. 정부는 당초 실적부진 모럴헤저드(도덕적 해이)등으로 4∼5개 기업을 조기에 퇴출시킨다는 방침이었으나 이보다 2배 가량 많은 수준이다. 현재 증시에 나돌고 있는 조기퇴출 대상 워크아웃 기업은 B기업을 비롯 J기업 W기업 I기업 S기업 D기업 등이다.

◆외국인 삼성전자 매도=외국인들의 삼성전자에 대한 매도 역시 증시를 멍들이고 있다. 삼성전자가 거래소 전체 싯가총액에서 차지하는 비중(우선주 제외)은 약 18%로 외국인 매도에 의한 삼성

전자 주가하락은 종합주가지수에 미치는 영향이 클 수 밖에 없다. 특히 삼성전자에 대한 매도는 투자심리를 냉각시키며 다른 지수 관련 대형주의 매도를 초래, 증시에 미치는 악영향이 특히

큰 것으로 분석되고 있다. 그러나 문제는 외국인의 매도물량을 받아줄 만한 매수세력이 없다는 점이다. 이로써 종합주가지수는 당분간 악순화의 고리에 물릴 가능성이 높아지고 있다.

◆기타=불안하게 움직이는 엔·달러환율, 미국의 무역수지 적자 규모 확대 등 외생(外生)재료들도 투자를 위축시키는 주요 원인으로 지적되고 있다. 일본 중앙은행인 일본은행이 지난 17일 '제로 금리정책'을 유지키로 결정하자 이달초 달러당 105엔대에서 움직이던 엔화가치는 108엔대 후반으로 밀려있다.엔화가치 하락에 힘입어 일본수출기업들은 이달중 수출실적이 전달보다 약 3% 늘어날 것으로 전망하고 있다. 이는 곧 일본기업들과 가격경쟁을 벌이고 있는 한국수출기업들의 수출이 상대적으로 감소할 것임을 의미하는 것이다.

미국의 지난 6월중 무역적자 규모가 사상 최대치릴 기록했다는 소식 역시 국내 상장기업들의 주가상승에 걸림돌이 될 수 있다. 대선을 치르고 있는 대선호부들마다 적자규모를 줄이기 위해 교역상대국들을 대상으로 강력한 무역보복조치를 취할 가능성이 농후해지고 있기 때문이다.

방형국<동아닷컴 기자>bigjob@donga.com