[이슈따라잡기]＂미 금리인하에는 한국증시가 뉴욕증시보다 민감＂

한국증시는 미국의 금리인하에는 미국증시보다 주가 상승률이 큰 반면 금리인상에는 하락률이 적은 것으로 나타났다.

대신증권은 5일 지난 98년 세차례의 금리인하과 1999∼2000년 6차례의 금리인상에 따른 지수변동률을 조사한 결과 미국의 금리변동으로 인해 한국증시의 지수 변동성이 더 큰 것으로 조사됐다고 밝혔다.

지난 98년 세차례의 금리인하 경우 코스피는 하루 뒤 평균 6.57%, 2주뒤에는 11.44%, 한달 뒤에는 29.2% 상승했다.

코스닥지수도 하루 뒤 평균 0.41%가 오른데 이어 2주 후에는 3.4%, 한달 뒤에는 6.15%가 오른 것으로 나타났다.

이에비해 다우지수는 금리인하 하루뒤에는 평균 0.31% 하락했으며 2주 후에 0.49%, 한달 후에 2.58% 상승했다. 나스닥지수도 다음날에는 오히려 0.23%, 2주후까지 0.78% 하락하다 한달 후에야 6.97%의 상승률을 기록한 것으로 조사됐다.

반면 99년과 2000년의 6차례 금리인상에 따른 지수하락은 다우지수의 낙폭이 가장 컸다. 금리인상 하루 뒤 평균 0.07% 하락한데 이어 2주 후에는 0.66%, 한달 뒤에는 2.29% 떨어졌다. 반면 같은 기간 종합주가지수는 각각 평균 0.34%, 1.0%, 0.27%의 낙폭을 기록, 덜 민감하게 반응했다.

방형국<동아닷컴 기자>bigjob@donga.com