[이슈따라잡기] 정부,현대전자를 언제까지 보호할 것인가

정부는 현대전자를 언제까지 보호할 것인가.

죌릭 무역대표부(USTR)대표지명자 등 부시행정부는 산업은행의 현대전자 회수채 인수를 심각한 문제라고 지적하고 나섰다. WTO((세계무역기구)의 정부보조금 지급규정을 위반했는지 검토하겠다는 뜻을 분명히 밝혔다. 부시행정부가 김대중정부의 최대 치적이라 자부하는 대북정책까지 간섭하고 나선 판에 현대전자는 현정부에 새로운 골칫거리로 떠오르고 있다.

물론 정부는 31일 "산업은행의 회사채 인수는 WTO의 정부 보조금 규정을 준수한 것"이란 기존 입장을 재확인했다. 미국이 WTO 제소할 가능성도 낮다고 본다. 다만 한미양국의 주요 통상현안이 될 가능성은 인정하면서 다각도로 대비책을 마련하는 걸로 알려졌다.

증시전문가들은 이미 정부가 현대전자에 대한 해결책을 마련한 걸로 보고 있다.

현대전자 등 한계기업에 대한 회사채 인수가 구조조정의 지연과 재정부담을 증가시킨다는 지적에 대한 부담감과 겨우 반등하기 시작한 주가를 유지하기 위해서라도 현대전자를 단기에 해결하겠다는 의지는 확고한 것으로 받아들인다.

증시전문가들은 그 단초를 지난연말 신국환 산업자원부 장관이 현대전자가 씨티은행에 매각의뢰한 10.95%의 지분을 삼성전자에 인수의사를 타진한 것에서 찾는다. 마이크론테크놀로지 등 외국계보다는 삼성전자가 어떤 형태든 현대전자문제를 푸는데 도움을 주길 바라는 것으로 본다.

물론 삼성전자는 공식적으로 "인수할 의사가 없다"고 발표했다. 하지만 내부적으로 인수에 따른 이해득실을 다각도로 검토중인 걸로 알려졌다. 현대전자 이천공장을 인수해서 비메모리라인으로 개조하는 비용이 신규 공장을 건설하는 금액보다 훨씬 저렴하다는 것이 인수가능성을 점치는 증시전문가들의 판단이다.

그동안 증시에서는 반도체 경기가 좋지 않고 판매처가 중복된다는 점에서 삼성전자의 인수가능성을 낮게 봤다. 그러나 하반기에 가서도 반도체 가격의 반등을 장담하기 어려워지면서 상황은 돌변했다. 현대전자의 생존력이 극히 불투명해지면서 삼성전자 인수가능성에 무게를 두고 있다.

이를 반영하듯 외국계증권사에서도 현대전자에 대한 부정적 견해가 잇따라 나오고 있다.

ING베어링증권(31일)과 ABM-AMRO증권(1일)에서 현대전자의 비중을 줄이라는 견해를 밝혔다. 반도체 경기회복의 불명성과 이에 따른 생존능력 감소를 근거로 제시했다.

증시에선 이들 보고서가 외국인들의 매도에 얼마나 영향을 미칠지 주목하고 있다. 대규모 매도물량이 나올 경우 최근 주가상승 분위기에 찬물을 끼얹을 수있어 정부의 현대전자에 대한 구체적인 해법이 예상보다 빨라 나올 수 있다고 본다.

12시 10분현재 외국인은 CSFB증권을 통해 66만주 이상을 매도하고 있다. 주가도 전일보다 280원(-4.78%)이 빠진 5570원을 기록중이다.

박영암 <동아닷컴 기자> pya8401@donga.com