[증권] 한국전기초자 목표주가 89000원, '매수' - 동원증권

동원증권은 20일 거래소 상장 기업인 한국전기초자의 올 1/4분기 순이익이 평균판매단가 8% 인하에도 불구하고 고부가가치 제품 비중 확대와 달러강세에 힘입어 전년 동기 대비 38.9% 증가했다며 목표주가 89000원, 투자의견으로 '매수'를 내놓았다.

동원은 PC경기부진에 따른 브라운관업체들의 재고증가로 전기초자의 판매량이 감소한 것으로 보이지만 환율상승으로 상쇄돼 매출액은 전년동기대비 0.5% 증가한 1564억원을 기록했다고 밝혔다.

그러나 마진이 훨씬 좋은 대형 평면유리 제품 판매확대로 원가율이 하락해 1/4분기 영업이익은 전년동기 대비 대폭 증가한 595억원에 달한 것으로 집계됐다.

동원경제연구소의 이선일 연구원은 "고부가제품인 평면비중이 1/4분기 20%에서 연말에는 40%까지 높아질 것으로 예상되고 달러 강세도 지속될 전망이므로 수익전망이 호전된 상황"이라면서도 2/4분기 이후의 PC경기 전망이 불투명하고 브라운관 생산업체들의 가격인하 압력이 상존하므로 추가적인 판매단가 인하가능성을 배제할 수 없는 점 등이 부담이 될 것이라고 주장했다.

오준석<동아닷컴 기자>droh@donga.com