佛개미들 “에르메스-루이뷔통 팔자”… 한풀 꺾인 명품株 투자열기

코로나發 보복소비 누린 명품株
고금리 등 소비위축에 실적 부진
개미들 주가조정에 차익실현 나서
국내 투자자 2년새 3분의 1로

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 유행 이후 프랑스 명품주들을 집중적으로 사들였던 이른바 ‘불(佛)개미’들의 투심이 한풀 꺾인 것으로 드러났다. 2021년 순매수 1·2위를 차지했던 에르메스와 루이뷔통모에에네시(LVMH)는 2022∼2023년 가장 많이 팔아치운 종목으로 뒤바뀌었다. 국내 불개미 규모도 2년 새 3분의 1 수준으로 쪼그라들었다. 고금리·고물가 속 글로벌 경기 침체와 소비 위축 여파가 명품 기업의 실적 부진으로 이어진 탓이다.

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24일 삼성증권에 따르면 지난해 프랑스 주식을 매수한 국내 투자자는 1만3451명으로 전년(2만1781명)보다 약 38.3% 줄었다. 2021년(4만2494명)에 비해서는 3분의 1 수준으로 급감했다. 삼성증권은 국내 증권사 가운데 유일하게 프랑스 주식 온라인 매매 서비스를 제공하고 있다.

2021년만 해도 명품 시장이 코로나19 보복소비 특수 효과를 누리면서 프랑스 명품주에 대한 투자 열기가 뜨거웠다. 같은 해 프랑스 대표 명품 브랜드 에르메스는 국내 투자자들이 476억2600만 원어치를 사들이면서 순매수 1위에 올랐다. 디올과 루이뷔통 등을 거느린 세계 최대 명품기업 LVMH가 순매수액 346억9200만 원으로 그 뒤를 이었다. 유로넥스트(파리 암스테르담 브뤼셀 증시의 합병증시)에 따르면 2021년 연간 에르메스와 LVMH의 주가는 각각 73.7%, 42.0% 폭등했다.

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하지만 이듬해 상황은 반전됐다. 과도한 밸류에이션(평가가치)이 부메랑으로 돌아와 프랑스 명품주는 조정을 받기 시작했고, 그해 3월 미 연방준비제도(Fed·연준)가 통화 긴축 정책으로 전환하면서 명품 시장에 충격을 안겼다. 2021년 11월 19일 종가 기준 1675.50유로까지 치솟았던 에르메스는 2022년 5월 19일 약 반년 사이 37.0% 폭락한 1055.00으로 추락했다. 이에 국내 투자자들도 부랴부랴 차익 실현에 나선 것으로 분석된다. 국내 투자자들은 2022년 에르메스와 LVMH를 각각 89억2900만 원, 87억5300만 원 상당 팔아치우면서 두 종목은 나란히 순매도 상위 1·2위를 차지했다. 이 같은 매도세는 지난해에도 이어져 에르메스(―86억7600만 원)와 LVMH(―77억300만 원)가 순매도 1·2위 자리를 지켰다.

중국 등 글로벌 경기 침체로 소비자들이 지갑을 닫으면서 주요 명품 브랜드들의 실적 부진이 가시화되고 있는 가운데 올해 명품주에 대한 투자심리가 살아날지는 미지수다. 에르메스의 지난해 3분기(7∼9월) 매출 성장률은 15.6%로 전 분기(27.5%) 대비 둔화세가 뚜렷하게 나타났다. LVMH의 지난해 3분기 매출은 전 분기보다 17.0% 감소한 199억6400만 유로로 집계돼 지난해 분기 실적으로는 처음 200억 유로를 밑돌았다.

김정연 삼성증권 수석연구위원은 “금리가 인하 기조에 들어선다고 하지만 여전히 소비 침체와 경기 불황을 맞을 가능성이 높다”며 “명품 기업들의 지난해 4분기 실적이 더 안 좋아질 수 있기 때문에 주가는 한 번 더 조정을 받을 수 있다”고 내다봤다.