現代集團自救的方案﹐現實可能性的分析

交換債券（Exchangeable bond﹕EB）

1３月﹐現代建設新推出的自救方案﹐到底有多少實效性能呢﹖

銀行方面對信用等級作出評價的專家們稱﹕為了籌足1兆5千億韓元﹐現代集團方面不要固守自己提出的價格﹐因為到年末為止﹐時間只有4個半月.

最快最容易換成現金的自救策是把現代汽車等3家上市公司的股份賣掉。債權團將本月內接手鄭周永名譽會長為買入現代建設長期債券而交出的6.1%的現代汽車股份.

這些股票可換成2200多億韓元.

包括委託主債權銀行──外匯銀行將要賣出的現代建設持有的現代鋼管（555萬股）高麗產業開發（235萬股）股票在內﹐8月份﹐將擁有3000億韓元左右的有價證券賣出金.以現代建設持有的現代商船﹐現代重工業股票為擔保而發行了2200億韓元的交換債券也是容易籌集到的資金.

A銀行企業信用等級專家說﹕估計在股票賣出價和支付利率的估算上會有問題﹐但在一個月之內可以解決.問題是非上市公司的第三者賣出和國內外不動產賣出﹐要按預定價格賣出的現代集團方面和要用便宜價買入的購買方之間的價格協商非常困難.

現代集團結構調整本部部長金在洙在１３日發言﹐並未具體提出對現代石油化學﹑現代煉油等非上市公司的處理方法。只提到與外匯銀行商議後進行對股票和轉換債券（CB）的處理.

證券界有關人士關於現代集團通過賣出現代信託投資證券來進行自救的事情﹐發表意見﹐並提出在適當的價格現線上賣出的重要性。今年６月亞山財團理事會議長鄭夢憲先生提出的適當價格是每股10萬韓元。但8月初﹐在克斯達克登記後的價格是2萬韓元左右。克斯達克證券市場的有關人士說﹕因克斯達克的低迷和現代集團的危機.

股價有可能被低估﹐但要是在一個月內相差五倍﹐這是無法解決的.

金本部部長曾經說過﹐規模大的資產買賣都會有買主﹐要是今年內賣不出去﹐將在明年的第一季度繼續推進。這段話被解釋成找買主的困難。建設界的觀點是﹐現代化建設未收回來的2千多億韓元﹐預付金的年內回收等長時間沒得到解決的問題能不能在四五個月內解決﹐只能依靠時間的推移.