21日上午10時﹐C銀行的外匯交易室.為了結算原油進口資金﹐要求購買美元的各煉油公司的訂單紛至沓來.
‘多少可以買﹖’‘大概1165元就可以了.’
可是﹐瞬間之內﹐匯率上昇到了1172元﹐買家們神情慌張.
上午11時左右﹐A銀行內﹐外匯管理當局召開匯率暴漲對策會議的消息公佈﹐買家們盲目大拋美元.
沉寂在1130元的本國貨幣對美元匯率表現出令人呼吸急促的暴漲趨勢﹐變動性也變大了.財政經濟部和韓國銀行等外匯當局說‘美元供求沒什麼問題’以安撫人心.然而在一線窗口﹐完全相反﹐被‘不尋常’ 的氣氛支配.
▼暴漲原因﹕
很多專家們認為﹐該從由於國會形同虛設導致不可避免滯延投入公共資金等結構調整的不確實性擴大方面尋找原因.年底﹐原油進口結算時間集中﹐煉油公司的美元需求量變大﹐也是一個重要原因.
花旗銀行吳碩泰（音）部長分析道﹕‘出口增加趨勢和外資流入都遲緩的時候﹐對結構調整滯延的失望累加.’用一句話說﹐就是﹕韓國經濟不好﹐本國貨幣就沒有表現出強勢的理由.
外部方面﹐台灣等東南亞貨幣不安定也是一個原因.
直接的﹐域外期貨外匯（NDF）市場上美元投機收購增加﹐本國貨幣期貨匯率暴漲到1160元﹐看來給漢城外匯市場造成了影響.97年外匯危機前﹐NDF就引發了本國貨幣期貨變賣﹑匯率暴漲等.
▼會造成什麼樣的影響﹖
從長遠來看﹐提高國內出口產品的價格競爭力﹐對增加出口有所幫助﹐但短期內會導致進口物價上昇﹐可能帶來通貨膨脹.
更大的問題是﹕在匯率急劇上昇的情況下﹐今年以來﹐純購入了總值10兆9188億韓元股票的外國投資者可能會抽出資金﹐離開韓國﹔以一美元平均1120韓元的股價買入﹐但因為股市低迷﹐看不到獲利的情況下﹐發生匯率暴漲﹑匯率價格差損失危險﹐經受雙重困難﹐發生了大規模資本流出的危險.
據分析﹐資金市場還是這樣一個市場﹕從短期來看﹐會出現隨着物價上昇趨勢﹐誘發金利上昇效果﹐從長遠來看﹐會出現因解決出口增加引起的企業資金難﹐金利下降的效果.
▼匯率還會繼續上昇嗎﹖
對於前景的展望有兩種相反意見.韓國金融研究院朴海植博士說﹕‘如果結構調整順利﹐國內景氣將逐步平穩上昇’﹐並說‘在這種情況下﹐匯率到年底將為1100元出頭﹐明年則為1080元左右’.
但是ABN ARMRO經理鄭仁宇(音)說﹕‘匯率每次稍微有點下降﹐煉油公司的‘購買美元’訂單就增加﹐匯率似乎不容易下降.’並說年底也不會降到1150元.
鄭景駿 news91@donga.com
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