過大的匯率變化幅度不安全

今年以來，因北核問題和對伊戰爭如箭在弦等外部因素，韓元對美元匯率連續幾天每天上升10韓元以上，呈現出長期上升趨勢。

如果匯率大幅度上下浮動，工業生産、物價、國際收支等就會出現問題。因此，外界指出，應穩定匯率或減少兌換風險度。

△過大的匯率上下幅度不安全：19日，據韓國銀行表示，從本月1日到17日匯率的比前一天的變化幅度和一天的變化幅度平均分別爲7.5韓元和11韓元，比上個月的5韓元和6.1韓元大幅擴大。

與前一天做比較的變化幅度（今天收盤價減去昨天收盤價）從去年第4季度的4.4韓元下降到今年1月的2.5韓元後，從2月開始急劇增加。一天變化幅度（一天的最高價減去最低價）也從今年1月的4.7韓元開始呈急劇增加趨勢。

在這樣的情況下，韓元對美元匯率從去年的平均1美元兌換1180韓元水平狂升到3月的1美元兌換1250韓元水平，增幅達到了70韓元。

韓元對美元匯率的不穩定上升原因主要在於，北韓核問題造成的風險度和SK全球的財務欺詐事件加劇了市場不穩定心理，使外國投資者抛售韓元，並購入美元。

從今年年初到最近的非居住者（海外投資者）的淨購入美元規模爲10億美元，比去年第4季度的2.9億美元大幅增加。

從2月到最近的外國人證券投資資金也達到了10.1億美元淨投資規模。外國人證券投資資金從1月的2.8億美元淨收回發展到2月的7.4億美元淨投資，從3月1日到13日的其規模達到了2.7億美元淨投資。

韓元的一天平均匯率變動率比泰國的泰珠（0.24%）、臺灣的台幣（0.14%）、新加坡的新加坡幣（0.21%）更高。

△應積極進行匯率風險管理：據金融監督院去年進行調查結果表明，在大企業和中小企業中，分別有86.8%和67.8%的企業進行匯率風險度管理。

但遠期外匯等外匯風險套頭交易僅占46%，使用有意推遲或提前進出口貸款和外匯資金結賬時期的簡單方法的占54%。大企業專門負責兌換風險的人員爲平均1.7人，中小企業只有0.8人。

因此，據調查，2001年韓國企業的外匯風險損失爲2.423萬億韓元。韓國銀行分析指出，如果今年持續出現匯率大幅變化的現象，匯率風險損失可能會更大。

韓國銀行強調，外匯交易規模較大的企業應具備進行外匯風險管理的專業機構，中小企業也應積極利用交易銀行或專業外匯風險諮詢公司。

有分析指出，出現暫時的供求失衡時，韓國銀行等外匯管理當局也應積極介入。

韓國銀行副總裁助理李宰旭強調說：“匯率變化通過進出口量和價格，給消費、投資、生産、物價、國際收支産生嚴重影響。地區政治風險度較大的情況是積極參與降低兌換風險的好時機。”

林奎振 mhjh22@donga.com