SK總裁崔泰源的支配權即將失去

隨著對SK的兼併（M＆A）戰的打響，SK全球的經營正常化正陷入迷宮。債權團雖然以SK全球的經營正常化爲條件，要求包括SK在內的系列公司的支援，但SK的最大股東大權目前已被頂級安全公司掌握，因此系列公司事實上不可能提供支援。

債權團認爲，如果SK系列公司不支援，各銀行就沒有必要蒙受著損失扶持SK全球，所以也不排除根據實際調查結果，進行法定管理或破産的可能性。

據此，作爲擔保SK全球經營正常化將自己持有的各大系列公司的股份抵押給債權團的崔泰源總裁贖回股份的可能性變得更加稀薄。事實上，崔泰源的集團支配權已到下臺的階段。

△SK稱，很難支援SK全球＝一躍成爲SK最大股東的頂級安全公司的母公司Sovereign　Asset　Management曾向SK表明立場稱：“對系列公司不得提供不正當支援。”Sovereign在14日公佈的聲明中也稱：“Sovereign的目標是確保股東的股份升值。“以此明確了將反對可使SK企業價值下跌的對不良系列公司的支援的立場。

據此，SK全球推遲了原定截至15日提交的第二次自救計劃案的提交期限。因爲Sovereign方面表明的立場，影響了自救案的核心問題，即對SK的出售加油站和大股東出資等問題。同時目前被外國股東和小股東所關注的SK電信，也正通過正式評論表明了“不會提供違反現行法律的支援。”的立場。

Sovereign對SK方面強調引進以提高企業價值爲條件的“董事會爲主的企業支配結構”。據此，作爲債權團擔保的崔泰源的系列公司股權恢復問題已被排除在外。

專家們稱，崔泰源持有的上市系列公司股份有△SK，0.11%，△SKC，7.5%△SK全球，3.31%△SK化工，6.84%等，依當前市價相當於300億韓元，這是遠遠達不到連帶擔保SK全球的金額2萬億韓元。

此外，如果對非上市股份進行正確評估，其金額反而會更少。

△債權團稱：“不想只有我們吃虧”＝債權團爲了SK全球的經營正常化，正提出SK按定價收購SK全球所有加油站，並務必回收SK全球所欠的石油供應費2萬億韓元，且要保持現有水平的要求。

債權團高層負責人表示：“SK全球銷售額的70%和利潤的90%來自與SK、SK電信等系列公司的內部交易，因此如果不優先恢復這種交易渠道，就不可能實現正常化。因此，債權團的支援毫無意義。”

債權團爲了對SK施加壓力，正研究將SK全球所有的SK加油站出售給其他公司，與申請法定管理的方案。作爲煉油企業其核心競爭力是加油站銷售網，因此將此出售給LG等其他煉油企業就將遭受沈重打擊。同時若申請法定管理，那麽SK將無法回收銷售債券的大部分資金（總資金爲2萬億韓元）。

因而，雖然尚有協商餘地，但債權團在客觀立場方面的主張還站不住腳，因此很難樂觀面對未來。

朴重炫 金斗英 sanjuck@donga.com nirvana1@donga.com