“自身的成長固然重要，但是收購優良企業是成長的捷徑。”
最近，經濟界正在關注鬥山集團的步伐。因爲鬥山在成功收購了大宇綜合機械之後，又投入到了對今年最炙手可熱的收購物件（株）真露的收購戰中，正在全力擴張領土。
企業成長有兩種方法。一個是通過自身的技術開發和擴大經營實現成長，如三星電子、POSCO等企業。
另一個是收購其他企業，在短時間內實現本質性飛躍的美國式成長戰略，如通用汽車、通用電氣等企業。
而鬥山選擇了第二條路。因爲鬥山認爲，依靠內部的發展實現成長，存在很大的局限性，而要同時擴大收效性和規模，收購優良企業是上上之策。
▽副總裁朴容晚向M&A尋求出口=鬥山隨著從1995年接收了麥肯錫的諮詢開始，展開了以副總裁朴容晚爲中心的大規模事業結構調整。目的是出售非核心事業來籌備現金。就連OB啤酒都出售給了外國企業，將23個子公司減少爲4個，因而才順利渡過了外匯危機。
但是問題仍無法避免。因爲，雖然在通過縮小規模來提高收效性上獲得了成功，但是未來的成長動力卻變得非常薄弱。
朴容晚用出售子公司的資金從2001年開始投入到了企業收購中，並成功完成了韓國重工業（現鬥山重工業）、高麗産業開發（吸收合併到鬥山産業開發）、大宇綜合機械等3件大型收購與合併(M&A)事業。
因此，集團的銷售規模從1998年的2.4萬億韓元急劇增長到了2005年的11.4萬億（推測）韓元。
▽高價收購好的企業=去年在大宇綜合機械的投標結果被公開之後，令經濟界大爲吃驚。因爲作爲競爭公司的曉星集團寫出了1.3萬億韓元的競標價，而鬥山給出的競標價竟然高達1.8萬億韓元（每股2.2150萬韓元）。而當時大宇綜合機械的股價只不過是每股9000韓元的水平。
因此出現了雖然成功戰勝了競爭者，但是價格是否過高的批評，並延伸成爲了鬥山重工業的股價下跌。鬥山在2001年投標韓國重工業的時候也寫出了遠遠高於當時3800韓元的股價的8150韓元。
而經濟界預測道，將在3月末進行對（株）真露的投標時，鬥山預計會給出較高的價格。
對此，朴容晚表示：“絕對不會給出超越企業價值的金額。”並反駁道：“差異在於，競爭者是想以低價收購好的企業，而鬥山是寫出了符合其本身價值的價格。”
▽將展開對外國企業的M&A=鬥山像外國企業一樣擁有由諮詢公司和PEF出身的6名人員組成的M&A評估組。他們在朴容晚的指揮之下主導集團的M&A事業。
鬥山爲了實現2020年銷售額創下100萬億韓元的目標，計劃通過內部成長實現目標的50%，其餘的50%則利用M&A事業來實現，特別是，要把海外銷售的比重增長到90%。爲此，將以鬥山重工業和大宇綜合機械爲主軸，開拓海外基礎設備市場，並主要致力於收購當地企業的事業上。
因此，日後鬥山不僅要收購國內企業，還將收購外國企業。
金斗英 nirvana1@donga.com
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