基金經紀人代理過多股票可能導致虧損

最近由於低利率基調導致市場資金過剩，股票型基金市場規模也正隨之迅速增大。

但是有人擔心說，雖然每個基金經紀人經營的基金很多，再加上經營規模也比發達國家小，但由於經營規模直線上升，會出現不能及時對巨變的證券市場採取應對措施的情況。

○基金經紀人經營負擔有所增加

據資産經營協會稱，今年5月末股票型基金受託金額共計96.8230萬億韓元，其中股票型達到55.3150萬億韓元，混合型達到41.5080萬億韓元。從2003年的46.9750萬億韓元增加了2倍以上。今年5月末基金數糧情況是，股票型達到890個，混合型達到3063個。

但是，實際經營股票的基金經紀人從2003年的276人增加到今年5月末的373人，僅增加了35%左右。

美國資産經營協會發表的《2006年世界基金現況分析報告書》稱，韓國資産規模在42個調查物件國家中居第14位，但基金數排在第三位，僅次於美國和法國。

爲此，每個基金經紀人經營的基金數平均達到10.6個（包括混合型），因此在經營方面感到負擔的基金經紀人有不少。

本報採訪團面向國內10大資産經營公司75名經營股票的基金經紀人進行“最佳經營基金數”調查結果，回答說“5個以下”的應答者佔據92%（69名）。

但是，實際經營的基金數卻達到“5~10個”的人最多，佔據53%（40名），而經營“10個以上”的人達到16%（12名）。

信榮投資經營常務許南權表示：“如果經營的基金數增加，那麽經紀人會急於管理，而不會集中進行經營。”

“基金最發達國家”美國的經營規模很大，與韓國根本不能相提並論，但據悉每人經營的基金數非常少。

美國資産經營公司Franklin Templeton有關負責人表示：“對美國內股票進行投資的Franklin Templeton股份集團是由經營基金經紀人等40名投資人力正在經營規模達到1004億美元的100多個基金。比起韓國在經營人力方面有餘力。”

另外，世界級資産經營公司fidelity的資産經營規模約達到2807億美元（約258萬億韓元），但投資專門人力僅達到900多人。

○基金資金的劇增有可能導致經營虧損

由於部分經營公司憑藉極少人力經營各種各樣的基金，因此價值股、分紅股、增長型、技術股等經營方式完全不同的基金由一名基金經紀人來負責或以“組隊經營”的方式共同進行管理，在基金經營方面出現了不少問題。

實際上在國內50家資産經營公司中，股票基金經紀人超過10人的公司僅達到10家，而5名以下的公司則達到18家。

證券業界有關負責人表示：“由於價值股和技術股等適用互相不同的投資哲學，因此很難共同進行管理。組隊經營可以導致經紀人的專業性降低，而且可能會引發任何人不對經營結果負責的情況。”

基金經紀人B（44歲）透露說：“我們要參加機構介紹會等，因此會疏忽企業採訪或經營問題。”

很多人指出，應該更換利用3個月、6個月等短期收益率評價基金經紀人的慣例。

據基金評價公司zeroin稱，2005年~2006年國內45家資産經營公司的基金經紀人平均上班時間僅僅達到2年6個月。這期間辭職率也達到51.9%。

SH資産經營股票金銀總部部長金海東（音）指出：“由於利用短期收益率評價基金經紀人的成果，因此上班時間必然會很短。經驗缺乏的基金經紀人在非常危急的狀況下，對策能力會明顯缺乏。”

李那姸 孫曉林 larosa@donga.com aryssong@donga.com