有人預測,經過1年6個月的保留期,從2009年開始生效的《資本市場統合法》(簡稱資統法)將對國內金融市場産生“重大影響”。
財經經濟部第一次官金錫東去年2月首次發表該法案時說:“《資統法》帶來的變化幅度將達到1986年英國‘金融結構調整’的10倍。”
金融結構調整是指1986年在柴契爾首相的領導下,英國政府實施的取消銀行和證券商之間的壁壘,允許外國金融機關自由參與的金融改革。因爲金融結構調整取得成功,所以倫敦成爲世界金融中心。
政府認爲,如果取消金融公司之間的壁壘和各種規制,在國內證券業界也將産生與高盛集團、美林銀行相媲美的國際投資銀行(IB),將開發種類繁多的金融商品。
○促進大型IB的誕生
《資統法》的核心內容大致分三個。
首先,允許金融公司兼管其他業務。迄今爲止,證券公司、期貨公司、資産評估公司、投資信託公司等分別負責股票交易與資産評估,但今後金融投資公司可以進行所有業務。
其次,因爲放寬規制,可以開發各種金融商品。一直以來,金融商品受到“積極系統”(只承認法律列舉的專案)的束縛,但今後將改爲“消極系統”(承認除禁止專案以外的所有專案)。
這樣就能開發滿足消費者的要求的金融商品,投資選擇餘地增大。
證券公司獲得支付結算功能也是重要的內容。支付結算是指從存取款機存取現金、繳納公共費用、自動轉賬、信用卡結算等服務。就像銀行賬戶一樣,可以通過證券賬戶享受該服務。
○金融公司之間的並購(M&A)提速
如果《資統法》生效,在金融界適用“適者生存法則”的可能性非常大。
韓國證券業協會常務林鍾祿表示:“證券公司要麽擴大規模,要麽像網上證券公司Kiwoom一樣要有專業性。四不像的企業將被淘汰。”
爲了實現大型化,證券公司實施並購將在所難免。而且個人資産直接投資(PI)等收益來源多樣化也必不可少。
由於證券公司獲得過去一直被銀行霸佔的支付結算業務,證券公司和銀行爲拉攏顧客將展開激烈的競爭。
金融界有關人士指出,國內證券公司的大部分收益來自成交手續費,所以競爭力下降,短期內很難出現大型IB。
金相洙 ssoo@donga.com