將在23日召開的韓國央行金融通貨委員會會議前，人們關心金融通貨委員會近日來為了消除國內金融市場的不穩定因素，將要何以下策。
政府、市中銀行和企業幾乎天天向韓國銀行要求打開“金庫”。
據顯示，金融通貨委員會將會在本次會議上提出擴大總額限制貸款2兆韓元左右的“適應性對策”。並以此支援受到外匯期權商品“KIKO”影響的中小企業。
預計，韓國央行對本月已下調利息標準後，市中利息繼續上升的問題，將會協商收購銀行債務和再次下調利息等對策。但是，政府當局和銀行方面要求的“收購銀行債券”，具有很大的“道德風險”等副作用，因此很難在短時間內決定下來。
○MSB證券回購7000億韓元
金融通貨委員會正商討有關支援受到KIKO影響受損的中小企業，把總額限制貸款規模從現有的6兆5000億韓元，擴大至8兆5000億韓元，擴大將近2兆韓元左右。擴大總額限制貸款是自2001年10月之後的首次，通過此舉支援受到KIKO影響的企業。
而且韓國銀行已表示，將通過收購回購條件負債券（RP）和國債貨幣穩定債券，向市面提供足夠的貨幣資金。自2003年3月之後，首次決定在23日上午中途回購7000億韓元的貨幣穩定債券。
雖然韓國央行已下調利息標準，確保了資金市場中的流動性，但銀行方面卻沒有資金流動。本月9日，韓國央行已把本月的利息標準下調了0.25%，但3個月存款證利息從10日開始持續上升，現為6.15%。這是自2001年1月19日(6.16%)之後創新高。
○貸款利息上升使人擔憂
政府強力要求的重點是“市中銀行發行的銀行債券希望由韓國央行收購”。22日，計畫財政部長官薑萬洙在國會計畫財政委員會國政監查中說“金融通貨委員會正與韓國央行協商有關收購銀行債券（擔保貸款）或下調利息問題。不久會有具體方案出爐”。
這跟21日政府當局宣佈的，為了減輕市民的負擔，將會引導下調存款證利息是一樣的發言。
但問題就在於還沒有找出正確的下調利息的方法。占銀行總資金30%以上的銀行債券和存款證利息正處於高空飛行當中，因此，很難下調籌措費用。為此，銀行方面要求韓國央行，為調節市中流動性使用的回購條件負債券物件中除了國債也包括銀行債券。由此，利息將會自動下調，而且也很有可能實現到年末滿期的25兆韓元的銀行債券換借。
當天，金融委員會副委員長李昌勇壓迫韓國央行說：“應把銀行債券列入為回購條件債券的交易物件”。並說明“如果是那樣的話，金融當局將會阻止各個銀行發行銀行債券擴大資產競爭的行為”。而且，政府會負責副作用的。
○銀行方面的“道德風險”爭論
韓國央行是猶豫不決的表態。雖然收購銀行債券方案列在金融危機非常計畫中，但現在還不是時候。
韓國央行有關人士說：“美國政府收購存款證是為了平息‘擠兌’。國內銀行雖然能夠籌措資金，但問題是費用高的‘利息問題’”。如果收購銀行債券，將會引起海外對國內金融市場不滿。而且，市中銀行將會變成造幣工廠，同時很可能引起“道德風險”。
這位人士還表示：“如果銀行資本籌措費用上漲的話，將會加重市民和企業的貸款利息負擔。而且很可能引起房地產等資產價格下跌和金融機關的不安。雖然很難對收購銀行債券一事立即下決定，但我們會一直關注市場情況的”。
樸湧 parky@donga.com
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