近日，美國股價回升至去年9月發生金融危機之前的水準，世界股市正極度關注美國股市是否會重新刮起暖風。迎接此次發表第三季度業績的時期，美國各家企業分別發表了比預想結果更佳的業績。14日（當地時間），美國道鐘斯指數上升至1萬1586點，重新恢復了1萬點水準。美國可謂是控制世界經濟的方向盤，道鐘斯指數恢復正常，可以理解為世界正在擺脫經濟危機。美國的各項經濟指標也在向積極的方向發展。對此，各界普遍認為世界經濟近期可以擺脫金融危機這一重擔。
但是，亞洲經濟已經從今年開始進入回升狀態。因此，美國股價的回升可能會給世界股市造成一定程度的限制。另外，經濟回升必然會造成利息上漲等現象，如果沒有政府援助的“資金的力量”，不知各國消費還能否持續增長。
○美國經濟是否將進入“放心拉力賽”狀態
美國鋁公司、因特爾、JP摩根等公司發表的業績都遠遠超過了預期的目標。一度保持觀望狀態的投資者在確認各家公司的業績之後，重新展開了積極的投資。
另外，9月新聘用人數比前一個月減少了26萬3000人，雖然就業狀況仍不樂觀，但是與今年1月創下的最低雇用率，即招聘總數減少74萬1000人的狀況相比，招聘率正緩慢恢復。尤其需要關注的是，根據預測，美國的產業生產啟動率有可能持續上升至明年年初。在過去的一年裡，企業減少了生產量，政府則以汽車銷售援助政策等經濟新政減少了企業的庫存。
未來資產運用企業總經理具載尚表示：“美國股價有可能在短期內重新暴跌，但是，從長遠來看，根據美國企業業績上漲、經濟指標回升等情況，美國股價也有可能會上升。”
但是，美國經濟的暖風有可能會夾雜一些限制因素。7月，韓國綜合股價指數已經突破1500點，但是美國的證券市場才剛開始恢復以前的水準。可以說，美國的經濟回升速度比亞洲晚一個季度左右。HMC證券分析員李宗宇表示：“韓國已經經歷了股價攀升階段，因此股價持續上升的可能性並不大。”
○利息上漲將限制經濟回升
美國經濟回升擁有兩種可能性。因為它不僅會使股價上漲，還可能造成美元弱勢，油價、穀物價格及原材料價格就會隨之攀升。問題是，原材料價格又會給物價帶來壓力，那麼銀行就不得不上調利息。以色列與澳大利亞已經上調利息，目前正在回收資金的階段。FIDES投資諮詢部副總經理金漢振表示：“如果美國股價持續攀升，經濟回升速度就會跟不上股價上升速度。此時，美國上調利息的時間就會被提前。”
中國是左右經濟發展趨勢的另一個中心軸，但是，如果美國股價上漲，會造成中國提前實施退出戰略，此時美國經濟攀升的趨勢就會得到限制。美國經濟動向指數攀升是從本季度開始的，但是中國的經濟動向指數已經從第二季度開始攀升，而且已經上漲至最高水準。HI投資證券常務趙義才表示：“隨著美國經濟回升，預計各界會就中國、韓國等亞洲新興國家的經濟動向指數是否達到最高水準展開一場爭論。如果中國經濟要保持原狀，美國經濟要穩步發展。但是，從目前的情況來看，局勢不容樂觀。”因為，美國的家庭負債還沒有得到解決。因此，就算經濟得到改善，政府也只能在減少負債方面加大投資力度。但是，金漢振副總經理預測道：“就算韓元與美元的匯率因實施退出戰略而下降至1100韓元的水準，因韓國擁有向美國、歐洲及亞洲出口產品的強勁的製造企業，韓國股市的下降趨勢也會得到一定的控制。”
河壬淑 artemes@donga.com
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