隨著從去年開始各國為應對全球金融危機制定的經濟刺激政策的“藥效”退去，世界經濟再次陷入緊張之中。這是因為，要從根本上脫離危機，就必須恢復民間部門，但其速度卻未及預期。上週末，美國股市由於受到該不安心理的影響，暴跌2.5%，且2日KOSPI指數連續下跌5個交易日，收報1,559.09點。
今年初，各國利用制定史無前例的高強度刺激政策，在世界經濟崩潰之際成功地扭轉了下滑趨勢。但隨著這些刺激政策宣告終結，期間所隱藏的真相慢慢浮出水面。對此，有人懷疑，韓國、美國等國家的增長率出現“令人吃驚的恢復”，是否也是緣於政府刺激政策“表面上的恢復”。
○刺激政策結束後，經濟指標紛紛走低
據美國商務部透露，9月份個人消費支出較前一個月下降0.5%，五個月來轉為走低趨勢。美國的消費指標突然惡化是由於受到於8月末廢止的購買燃料消費率較好的新車時，可拿到500萬韓元現金補償的“舊車換現金(Cash for Clunkers)”制度影響。而且，美國9月份新樓銷售情況也較前一個月下降3.6%。因此，大部分人認為，這是出於美國政府施行的“購房稅控制”即將廢止的原因。同時，上周發表的美國第三季度國內生產總值（GDP）增長率創3.5%，也是如此。換句話說，如果沒有刺激政策的話，其增長率很可能是零或負增長。像這樣，隨著政府的經濟刺激效果接二連三的消失，美國議會正積極展開討論是否施行“第二次經濟刺激政策”的問題。但政府由於今年已制定了達7，800億美元（約920兆韓元）的經濟刺激政策，因而巨額財政赤字不得不讓政府感到苦惱。
而相對受金融危機影響較小的亞洲國家，正警惕人為刺激的“迴旋鏢”。今年已制定4兆元（約680億韓元）經濟刺激政策的中國政府正擔心資產泡沫和通貨膨脹的出現。
○韓國經濟也難以“獨自恢復”
“表面增長”的還有第三季度創2.9%增長率的韓國。尤其民間部門的雇傭情況依然面臨著困境。雖然9月份的就業者較全年同期對比增加7萬多人，但這不過是隨公共事業的希望工作和行政實習人員等公共部門增加了32萬6千名的結果。相反，製造業(―11萬8千名)、批發零售飲食住宿業(―15萬8千名)等民間部門依舊萎靡。同月，礦工業生產增長11%，也是受新車效果和政府的稅制支援的影響。
經濟專家分析，隨著世界各國的刺激政策不振，韓國經濟也將有可能受到直接打擊。9月份，現代•起亞汽車在美國當地的銷售量因“舊車換現金”補償制度廢止，較前一個月暴跌47%。三星證券商務金鶴柱分析稱：“在各國政府施行經濟刺激政策的時候，原期望自我恢復的民間經濟卻未達到預期目標。而且，由於財政負擔，也很難繼續實施刺激政策。所以，世界經濟正擁擠在需接受短缺狀況的時期。”
俞載東 申水晶 jarrett@donga.com crystal@donga.com
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